Bitcoin išvestinės finansinės priemonės, paaiškinta: ateities sandoriai, amžini apsikeitimo sandoriai ir pasirinkimo sandoriai

Dariniai yra prekybiniai vertybiniai popieriai arba sutartys, kurių vertė gaunama iš pagrindinio turto. Kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių atveju pagrindinis turtas dažniausiai yra „Bitcoin“ (BTC) arba kitos svarbiausios kriptovaliutos..

Apskritai išvestinės finansinės priemonės yra sudėtingos, paprastai didelės rizikos finansinės priemonės, naudingos valdant riziką per apsidraudimas.

Tradiciniai dariniai

Nors tradicinėse rinkose buvo naudojamos įvairios išvestinių finansinių priemonių formos tūkstančius metų, jų šiuolaikines veisles galima atsekti iki 1970 ir 80 metai, kai Čikagos prekių birža ir Čikagos prekybos taryba įvedė ateities sandorius.

Labiausiai paplitusios išvestinių finansinių priemonių rūšys yra ateities sandoriai, išankstiniai sandoriai ir pasirinkimo sandoriai, kurie yra pagrįsti įvairiu turtu, įskaitant akcijas, valiutas, obligacijas ir žaliavas. Atsižvelgiant į didžiulį išvestinių finansinių priemonių skaičių, šiandien sunku nustatyti rinkos dydį sąmatos nuo trilijonų iki virš kvadrilijono dolerių.

Bitcoin ateities

Tarp kripto darinių, Bitcoin ateities buvo pirmieji, kurie pateko į pagrindinį modelį ir išlieka daugiausia parduodami pagal apimtį. Buvo prekiaujama BTC ateities sandoriais mažesnės platformos dar 2012 m., bet taip nebuvo iki 2014 m kad auganti paklausa paskatino pagrindinius mainus, būtent „CME Group Inc“ ir „Cboe Global Markets Inc“, į Sekti jų pavyzdžiu.

Šiandien „Bitcoin“ ateities sandoriai yra vieni populiariausių instrumentų, kuriais prekiaujama kosmose, o tokios geriausios biržos kaip „OKEx“ kasdien įrašo milijardus dolerių..

BTC ateities sandoriai sudarė dienos apimtis. Šaltinis: Iškreipti

Kas yra „Bitcoin“ ateities sandoris?

Ateities sandoris yra dviejų šalių – paprastai dviejų vartotojų mainų biržoje – susitarimas pirkti ir parduoti pagrindinį turtą (šiuo atveju BTC) už sutartą kainą (išankstinę kainą) tam tikrą dieną ateityje.

Nors smulkesnė informacija gali keistis kiekvienoje biržoje, pagrindinė ateities sandorių prielaida išlieka ta pati – dvi šalys susitaria ateityje fiksuoti pagrindinio turto kainą sandoriui.

Kad būtų patogiau, daugumai biržų nereikalaujama, kad ateities sandorių savininkai pasibaigus sutarčiai gautų faktinį pagrindinį turtą (pvz., Naftos ar aukso luitus) ir remtų atsiskaitymus grynaisiais..

Tačiau fiziškai nusistovėję Bitcoin ateities sandoriai, tokie, kokius siūlo tarpkontinentinės biržos „Bakkt“, yra populiarėjantis, nuo tikrųjų bitkoinų galima perduoti gana lengvai, palyginti su daugeliu prekių.

Kaip veikia „Bitcoin“ ateities sandoriai?

Pažvelkime į BTC ateities sandorius „OKEx“ savaitinė ateities rinka. Pirmiausia, savaitinė ateities rinka tiesiog reiškia, kad sutarties turėtojas lažinasi už Bitcoin kainą per vieną savaitę – „OKEx“ taip pat siūlo ateities sandorius du kartus per savaitę, kas ketvirtį ir kas ketvirtį..

Taigi, jei šiandien „Bitcoin“ prekiauja 10 000 USD ir Adomas tiki, kad kaina bus didesnis kitą savaitę jis gali atidaryti a ilga padėtis su bent viena sutartimi (kiekviena sutartis BTC yra 100 USD) OKEx savaitinėje ateities rinkoje.

Kai kas nors perka Bitcoin ir jį laiko (eina ilgai), jie tikisi, kad kaina bus didesnė, tačiau, jei kaina nukris, pelno gauti negali. Trumpas, ar parduodant turtą šiandien, tikintis, kad rytoj jis sumažės, prekybininkai pelnosi iš kainų kritimo.

Šiame pavyzdyje darysime prielaidą, kad Adomas atidaro 100 ilgų sutarčių (100 x 100 USD = 10 000 USD), kurios kartu rodo jo įsipareigojimą kitos savaitės atsiskaitymo dieną (kiekvieną rytą 8 val. UTC OKEx) įsigyti 1 BTC už tą kainą – 10 000 USD..

Kita vertus, turime Robbie, kuris tiki, kad bus Bitcoin kaina žemesnis daugiau nei 10 000 USD kitą savaitę ir nori eiti trumpas. Robbie įsipareigoja kitos savaitės atsiskaitymo dieną parduoti 100 sutarčių arba 1 BTC už sutartą 10 000 USD kainą.

Adomas ir Robbie yra suderinti biržos ir tampa dviem šalimis, sudarančiomis ateities sandorį: Adomas įsipareigoja pirkti 1 BTC už 10 000 USD, o Robbie įsipareigoja parduoti 1 BTC už 10 000 USD, kai pasibaigs sutartis..

Bitcoin kaina po savaitės, atsiskaitymo dieną, nulems, ar šie du prekybininkai mato pelną ar nuostolius.

Praeina viena savaitė, o Bitcoin prekiauja 15 000 USD. Tai reiškia, kad Adomas, sutikęs įsigyti 1 BTC už 10 000 USD, pelnosi iš savo sutarties ir uždirbo 5000 USD. Adomui, kaip sutarta, reikėjo sumokėti tik 10 000 USD už 1 BTC, kurį jis gali nedelsdamas parduoti už dabartinę 15 000 USD rinkos vertę..

Kita vertus, Robbie praranda 5000 USD, nes jis turi parduoti savo 1 BTC už sutartą 10 000 USD kainą, nors dabar ji verta 15 000 USD.

Priklausomai nuo to, ar Adamas ir Robbie naudojo USDT paraštiniai ateities sandoriai arba Monetos paraštės ateities, „OKEx“ atsiskaito sutartimi „Stablecoin Tether“ (USDT) arba BTC, įskaitydama Adamo ar Robbie sąskaitą su realizuotu pelnu arba nuostoliu.

Kadangi ateities sandoriai atspindi rinkos dalyvių lūkesčius, tokie rodikliai kaip „BTC Long / Short Ratio“ gali greitai parodyti bendrą nuotaiką. „BTC Long / Short Ratio“ palygina bendrą vartotojų, turinčių ilgąsias pozicijas, ir tų, kurie turi trumpąsias pozicijas, tiek ateities, tiek amžinųjų apsikeitimo sandorių atžvilgiu..

BTC ilgas / trumpas santykis. Šaltinis: OKEx.com

Kai santykis yra vienas, tai reiškia, kad vienodas skaičius žmonių užima ilgas ir trumpas pozicijas (rinkos nuotaika yra neutrali). Didesnis nei vienas santykis (daugiau ilgų nei šortų) rodo bulių nuotaiką, o mažesnis nei vienas (daugiau šortų nei ilgų) rodo lūkesčio rinkos lūkesčius.

Kodėl žmonės perka ir parduoda BTC pagal ateities sandorius?

Kodėl kažkas turėtų sudaryti ateities sandorį pirkti ar parduoti Bitcoin, o ne prekiauti BTC tiesiogiai neatidėliotinų priemonių rinkoje? Paprastai du atsakymai yra rizikos valdymas ir spekuliacija.

Valdyti riziką

Būsimos sutartys jau seniai naudoja ūkininkai siekia sumažinti riziką ir valdyti pinigų srautus užtikrindami, kad jie iš anksto galėtų gauti įsipareigojimus už savo produkciją už iš anksto nustatytą kainą. Kadangi žemės ūkio produktų paruošimas gali užtrukti, ūkininkams yra prasminga norėti ateityje išvengti rinkos kainų svyravimų ir netikrumo..

„Bitcoin“ nepastovumas ir kainų svyravimai taip pat reikalauja aktyvaus rizikos valdymo, ypač tiems, kurie nuolat naudojasi skaitmeniniu turtu, pvz., Bitcoin kalnakasiai.

Kalnakasių pajamos priklauso nuo Bitcoin kainos ir jų mėnesinių išlaidų. Nors pirmieji gali labai svyruoti kasdien, pastarieji iš esmės išlieka fiksuoti, todėl sunku tiksliai prognozuoti pajamas.

Be to, didėjant konkurencijai kasybos erdvėje kyla naujų, su kainomis nesusijusių problemų, tokių kaip aparatinės įrangos atleidimas dėl sunkumų. Vienintelis būdas kalnakasiams toliau dirbti tokioje aplinkoje su minimalia rizika yra apsidrausti išvestinės finansinės priemonės, pavyzdžiui, ateities sandoriai.

Spekuliacija

Tačiau rizikos valdymas ar apsidraudimas yra skiriasi nuo spekuliacijos, kuris taip pat yra vienas iš pagrindinių Bitcoin ateities sutarčių variklių. Kadangi prekybininkai ir spekuliantai siekia pasinaudoti kainų svyravimais bet kuria kryptimi (aukštyn arba žemyn), jiems reikia galimybės lažintis į abi puses – ilgas ar trumpas..

Ateities sandoriai suteikia pesimistams galimybę daryti įtaką rinkos nuotaikai – šį fenomeną išsamiai aptarė San Francisko federalinis rezervų bankas savo tyrime Kaip ateities sandoriai pakeitė Bitcoin kainas.

Galiausiai, Bitcoin ateities sandoriai yra populiarūs, nes jie leidžia juos naudoti svertas, kur prekybininkai gali atidaryti didesnes nei jų indėliai pozicijas, jei jie palaiko priimtiną maržos santykį, nustatytą biržoje. Sverto naudojimas nepakeičia jokių sąlygų, susijusių su išvestine finansine priemone, o tik padidina riziką ir atlygį.

Kai rinka pakyla, būsimų sutarčių vertė yra didesnė ir jas galima parduoti už didesnę kainą, palyginti su neatidėliotina kaina, ir atvirkščiai. Šis skirtumas, vadinamas pagrindu, yra dar vienas geras rodiklis vertinant rinkos nuotaikas.

BTC pagrindas. Šaltinis: OKEx.com

Kai pagrindas yra teigiamas (bullish), tai reiškia, kad ateities sandorių kaina yra didesnė už faktinę neatidėliotiną kainą. Kai bazė yra neigiama (meškiška), tai rodo, kad ateities sandorių kaina yra mažesnė už neatidėliotiną kainą.

Amžinieji Bitcoin ateities sandoriai ar apsikeitimo sandoriai

Be pirmiau aptartų standartinių ateities sandorių, palaiko ir Bitcoin rinkos amžinieji apsikeitimo sandoriai, kurios, tiesa, yra jų vardo, yra ateities sandoriai be galiojimo pabaigos datos.

Kadangi nėra atsiskaitymo datos, nė viena iš šalių neturi pirkti ar parduoti. Vietoj to, jiems leidžiama laikyti savo pozicijas atviras tol, kol jų sąskaitos yra pakankamai BTC (paraštė) jiems padengti.

Tačiau, priešingai nei standartiniai ateities sandoriai, kai sutarties ir pagrindinio turto kaina galutinai sutampa, pasibaigus sutarties galiojimo laikui, amžinosios sutartys ateityje tokios atskaitos datos neturi. Nuolatiniai ateities sandoriai arba apsikeitimo sandoriai naudoja kitokį mechanizmą, kad reguliariai vykdytų kainų konvergenciją, vadinamą finansavimo norma.

Finansavimo normos tikslas – išlaikyti sutarties kainą pagal pagrindinio turto neatidėliotiną kainą, atgrasant nuo didelių nukrypimų..

Svarbu pažymėti, kad finansavimo norma yra mokestis, kuriuo keičiasi dvi sutarties šalys (ilgosios ir trumposios), o ne mainų surenkamas mokestis..

Jei, pavyzdžiui, nuolatinės sutarties vertė vis didėja, kodėl šortai (pardavėjai) ir toliau laikytųsi neribotos sutarties? Finansavimo norma padeda subalansuoti tokią situaciją. Pati norma skiriasi ir ją lemia rinka.

Kaip veikia BTC amžini apsikeitimo sandoriai?

Pavyzdžiui, jei amžinojo apsikeitimo sandorio kaina yra 9 000 USD, tačiau BTC neatidėliotina kaina yra 9 005 USD, finansavimo norma bus neigiamas (atsižvelgti į kainos skirtumą). Neigiama finansavimo norma reiškia, kad trumpalaikiai turėtojai turi mokėti ilgiesiems.

Kita vertus, jei sutarties kaina yra didesnė už neatidėliotiną kainą, finansavimo norma bus tokia teigiamas – ilgų sutarčių turėtojai turi mokėti trumpalaikių sutarčių turėtojams.

Abiem atvejais finansavimo norma skatina naujų pozicijų atidarymą, o tai gali priartinti sutarties kainą prie neatidėliotinos kainos.

Finansavimo normos mokėjimai atliekami kas 8 valandas daugumoje biržų, įskaitant „OKEx“, jei sutarties turėtojai išlaiko savo pozicijas. Kita vertus, pelnas ir nuostoliai yra realizuojami kasdienio atsiskaitymo metu ir automatiškai įskaitomi į turėtojų sąskaitas.

Duomenys apie finansavimo normą, kaip parodyta žemiau, gali būti naudojami greitai įvertinti rinkos tendencijas ir rezultatus per bet kurį laikotarpį. Vėlgi, a teigiamą finansavimą norma mums sako, kad rinka paprastai yra didesnė bullish – apsikeitimo sutarties kaina yra didesnė nei neatidėliotinų kainų. A neigiama finansavimo norma rodo meškų nuotaiką, nes tai reiškia, kad apsikeitimo kaina yra mažesnė už neatidėliotiną kainą.

BTC nuolatinio apsikeitimo sandorių finansavimo norma. Šaltinis: OKEx.com

Bitcoin parinktys

Kaip ir Bitcoin ateities sandoriai, galimybės taip pat yra išvestiniai produktai, stebintys Bitcoin kainą laikui bėgant. Tačiau skirtingai nei standartiniai ateities sandoriai – kai dvi šalys susitaria dėl pagrindinio turto pirkimo ar pardavimo datos ir kainos – pasirinkdami pasirinkimo sandorius, jūs tiesiogine prasme perkate „pasirinkimo sandorį“ arba teisę pirkti ar parduoti turtą už nustatytą kainą ateityje.

Nors ir kripto variantai yra naujesni nei ateities, šį mėnesį „Bitcoin“ galimybės pasiekė visų laikų didžiausia – daugiau nei 1 mlrd kalbant apie atvirus palūkanas (OI). OI reiškia neapmokėtų opcionų sutarčių, kurios dar turi būti apmokėtos, vertę (paprastai USD). Didėjantis atviras susidomėjimas paprastai rodo, kad į rinką įplaukia naujas kapitalas.

Bendros BTC pasirinkimo galimybės. Šaltinis: Skew.com

Skambina ir deda

Yra dviejų tipų opcionų sutartys, skambučių parinktys ir dėti opcionus. Skambinimo galimybės suteikia savininkui teisę pirkti pagrindinį turtą nustatytą dieną (pasibaigus galiojimo laikui), o pardavimo pasirinkimo sandoriai suteikia teisę turėtojui parduoti tai. Kiekviena galimybė, atsižvelgiant į susijusias sąlygas, turi rinkos kainą, vadinamą premija.

Opcionų sutartys taip pat yra dviejų tipų – Amerikos ir Europos. Amerikos pasirinkimo sandoris – tai reiškia, kad savininkas perka ar parduoda – gali būti naudojamas bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos, tuo tarpu Europos pasirinkimo sandoriu galima pasinaudoti tik pasibaigus galiojimo laikui. „OKEx“ palaiko Europos galimybes.

Opciono turėjimas reiškia, kad jei savininkas nusprendžia nepasinaudoti teise pirkti ar parduoti pasibaigus galiojimo laikui, sutartis tiesiog netenka galios. Turėtojas neprivalo to atlyginti, tačiau praranda priemoką – kainą, kurią sumokėjo už sutartį.

Taip pat dėl ​​pasirinkimo galimybių atsiskaitoma grynaisiais, kad būtų patogiau, tačiau jų rizika labai skiriasi, palyginti su ateities sandoriais. Su ateities sandoriais bet kurios šalies rizika ir atlygis yra neriboti (Bitcoin kaina gali atsiskaityti bet kur prieš atsiskaitymą). Tačiau pasirinkus opcionus, pirkėjai turi neribotą potencialų pelną ir ribotus nuostolius, o pasirinkimo sandorių pardavėjai – neribotą potencialų nuostolį ir labai ribotą pelną (kaip paaiškinta toliau).

Kaip veikia „Bitcoin“ pasirinkimo sandoriai?

Jei šiandien „Bitcoin“ prekiauja 10 000 USD ir, šį kartą, Robbie mano, kad kaina tam tikra data ateityje bus didesnė (tarkime, po mėnesio), jis gali nusipirkti skambučio parinktis. Robbie skambučio parinktis turi streiko kaina (kaina, už kurią ateityje bus galima įsigyti BTC) yra 10 000 USD arba mažesnė.

Jei po mėnesio Bitcoin prekiauja 15 000 USD, Robbie gali pasinaudoti savo skambučio pasirinkimo galimybe ir pirkti Bitcoin už 10 000 USD ir iškart gauti pelno. Kita vertus, jei po mėnesio „Bitcoin“ prekiauja 9 000 USD, Robbie gali tiesiog leisti savo pasirinkimui pasibaigti.

Tačiau nė viename iš šių atvejų nesvarstėme pasirinkimo priemokos. Priemoka yra tai, ką Robbie mokės už pirkimo pasirinkimo sandorį – opciono rinkos kainą. Jei priemoka yra 1500 USD, Robbie šiandien mokės 1500 USD, kad turėtų teisę pirkti Bitcoin už 10 000 USD po mėnesio.

Tai reiškia, kad Robbie tikroji lūžio kaina yra 10 000 USD + 1 500 USD = 11 500 USD – taigi, norint gauti pelną, Bitcoinui reikia, kad BTC būtų didesnis nei 11 500 USD. Jei Robbie nuspręs leisti savo pasirinkimui pasibaigti, jis praras tik 1500 USD premiją.

Taigi iš tikrųjų, nors Robbie pelno potencialas yra neribotas (arba, tiksliau sakant, ribojamas tik Bitcoin kainos), jo nuostolius riboja jo sumokėta priemoka. Jokiu atveju Robbie negali prarasti daugiau nei šios sutarties priemoka.

Tada mes turime Adomą, kuris tiki, kad per ateinantį mėnesį Bitcoin sumažės. Jis gali nusipirkti a pardavimo pasirinkimo sandoris, su streiko kaina 10 000 USD. Tai reiškia, kad jis turės galimybę parduoti Bitcoin už 10 000 USD po mėnesio, neatsižvelgiant į neatidėliotiną kainą.

Po mėnesio, jei Bitcoin prekyba yra mažesnė nei 10 000 USD, tarkime, 8 000 USD, Adomas siekia gauti pelną pasinaudodamas savo galimybe – parduodamas BTC už 2 000 USD didesnę nei rinkos kaina. Jei BTC prekiauja daugiau nei 10 000 USD, jis gali tiesiog leisti savo pasirinkimui pasibaigti.

Adomas taip pat turės sumokėti priemoką, norėdamas įsigyti šią galimybę, ir, kaip ir Robbie, premija taip pat yra didžiausia suma, kuria jis rizikuoja pagal šią sutartį.

Kita vertus, mes turime pasirinkimo sandorių pardavėjų ar sutarčių rašytojų, kurie yra sandorio šalys Robbie ir Adam ir susitarė jiems parduoti atitinkamai pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandorius. Šie pardavėjai iš esmės žada parduoti ir pirkti BTC pagal pareikalavimą mainais į Robbie ir Adam sumokėtas įmokas.

Kalbant apie riziką, pasirinkimo sandorių pardavėjo pelną riboja jų mokama premija, tačiau jų nuostoliai yra potencialiai neriboti, nes jie turės pirkti ar parduoti BTC, jei bus pasinaudota šia galimybe, nesvarbu, koks didelis skirtumas tarp neatidėliotinos kainos ir streiko kaina yra.

Tai galima papildomai paaiškinti per „OKEx Bitcoin Options Market“ vaizdas žemiau.

„OKEx BTCUSD200925“ parinktys. Šaltinis: OKEx.com

Skambinimo ir pardavimo galimybės iki 2020 m. Rugsėjo 25 d. Galiojimo pabaigos datos parodytos aukščiau pateiktoje diagramoje. Mėlynas apskritimas pažymi opcionų sutartis, kurių pradinė kaina yra 11 000 USD, o tai reiškia, kad a skambučio parinktis už šią sutartį galės pirkti Rugsėjo 25 d. Bitcoin kainuoja 11 000 USD, o turėtojas pardavimo pasirinkimo sandoris galės parduoti tai už tą patį. Žalieji ir raudoni apskritimai žymi markės kaina, kuris yra vidutinis rinkos vertinimo rodiklis, tuo tarpu "Kainos pasiūlymas1" ir "Paklausti1" skaičiai atspindi dabartinius rinkos pasiūlymus.

Jei Robbie šiandien pirktų šią skambučio parinktį, jis mokėtų už geriausią prašymą – tai yra 1 373,08 USD aukščiau esančiame paveikslėlyje – kaip priemoką, kad pasiliktų teisę į pirkti Rugsėjo 25 d. Bitcoin kainavo 11 000 USD. Panašiai Adamas sumokėjo 2 712,90 USD, norėdamas nusipirkti savo pardavimo opcioną už teisę į parduoti Rugsėjo 25 d. Bitcoin kainuoja 11 000 USD.

Šių įmokų skirtumas atspindi rinkos nuotaikas, kai sandorio šalis, sutikusi pirkti Adomo Bitcoin, mano, kad tai rizikingesnis statymas nei tas, kuris sutinka parduoti Robbie.

„Strike“ atidaryti palūkanos yra dar vienas duomenų rinkinys, kuris iš pirmo žvilgsnio gali atskleisti rinkos perspektyvas, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje.

BTC parinktys atidaro palūkanas pagal streiką. Šaltinis: Skew.com

Šioje diagramoje rodoma nepasibaigusių pasirinkimo sandorių (skambučio + pardavimo) vertė (BTC) įvairiomis streiko kainomis. Kaip matyti aukščiau, dauguma rinkos dalyvių turi pasirinkimo sandorius, kurių pradinė kaina yra 10 125 USD, po to – 7250 ir 11 250 USD. Pažvelgus į šiuos duomenis, išryškėja trys dažniausiai pasitaikančios streiko kainos, kai žaidžiamos „Bitcoin“ kainos ir artimiausioje ateityje numatomi diapazonai.

Kodėl žmonės perka ir parduoda BTC pagal pasirinkimo sandorius?

Opcionų sutartys, kaip ir ateities sandoriai, taip pat yra rizikos valdymo priemonės, tačiau yra šiek tiek lankstesnės, nes su jomis nesiejami jokie pirkėjų įsipareigojimai..

Mes galime dar kartą aptarti Bitcoin kalnakasius kaip potencialius šių sutarčių naudos gavėjus, kur jie gali įsigyti pardavimo pasirinkimo sandorių, kad ateityje būtų užtikrinta tam tikra norma už jų iškastą BTC. Tačiau, skirtingai nei ateities sandoriai, kai kalnakasiai būtų įpareigoti parduoti savo BTC, neatsižvelgiant į kainą, čia jie gali pasirinkti neparduoti, jei Bitcoin žymiai pakils.

Spekuliacija išlieka dar viena pasirinkimo priežasčių priežastis, nes jos leidžia konservatyviems rinkos dalyviams statyti daug mažesnėmis rizikomis (įmokomis), palyginti su ateities sandoriais..

Išvestinės finansinės priemonės ir Bitcoin teisėtumas

Tokios išvestinės finansinės priemonės kaip ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai palaiko pagrindinį turtą kainos atradimas – rinkos kainos nustatymas – suteikiant rinkai priemones, reikalingas nusiteikimui išreikšti. Pvz., Be išvestinių finansinių priemonių, „Bitcoin“ investuotojai daugiausia buvo priversti pirkti ir laikyti patį turtą, o tai sukūrė burbulas 2017 m, nes kainos pakilo į visų laikų aukštumas.

Tik po to, kai CME ir „Cboe“ išleido „Bitcoin“ ateities sandorius, rinkos trumpalaikiai sugebėjo pop burbulas.

Tiek, kiek vėlesnė avarija ir "kriptografinė žiema" 2018 m. taip pat smarkiai pateko į rinką skatino brandą ir augimą, nes kainos išsilygino, leisdamos technologijoms ir pritaikymui vėl būti priešakyje.

Tuo tarpu reguliuojamų išvestinių finansinių priemonių, tokių kaip „Bitcoin Options“ pateikė „Bakkt“, padeda įteisinti kripto erdvę ir pritraukti instituciniai investuotojai.

Galų gale, kad Bitcoin taptų plačiai pripažintu turto klasė, daugelis teigia, kad jai reikalinga skaidri rinka nėra lengva manipuliuoti.

Norint tai pasiekti, reikės naujo kapitalo antplūdžio, padidėjusio likvidumo, sumažėjusio nepastovumo, organiškos kainų formavimo ir didelio masto institucinių investuotojų pasitikėjimo. Kiekvienas kokybiškas išvestinis produktas gali žengti Bitcoin žingsnį arčiau tokio teisėtumo.

„OKEx Insights“ pateikia rinkos analizę, išsamią funkciją ir kuruojamas naujienas iš šifravimo profesionalų.