중앙 집중식 거래량이 DeFi의 붐과 버스트주기를 나타내는 방법

Kaiko가 제공 한 데이터를 통해 OKEx Insights는 2020 년 DeFi의 붐-버스트주기를 조사합니다..

2020 년이 다가옴에 따라 탈 중앙화 금융 부문은 블록 체인 및 암호 화폐 산업에서 올해 가장 인기있는 부문 중 하나임을 입증하고 있습니다..

DeFi 수익률 농장 (토큰 보상에 대한 대가로 암호화 자산을 잠그는 과정)은 수백만 달러가 모든 종류의 프로토콜에 유입되면서 여름에 폭발적으로 증가했지만 9 월 초고 수익률이 사라지 자 시장은 빠르게 냉각되었습니다. 버블이 터진 후 많은 상위 DeFi 토큰 가격이 다음 달에 큰 손실을 기록했습니다..

그러나 부분적으로 BTC 가격의 급등과 12 월 1 일 이더 리움 2.0의 단계 0 출시에 대한 기대로 인해 DeFi에 대한 낙관론이 회복되고 있으며 DeFi 토큰의 가격도 마찬가지입니다..

한편 OKEx와 같은 중앙 집중식 거래소도 DeFi 프로젝트의 인기를 높이는 데 중요한 역할을했는데, 많은 거래소가 새로운 DeFi 토큰을 빠르게 상장했기 때문입니다. OKEx의 8 월 Microstructure Report에 따르면 DeFi 토큰은 OKEx의 총 현물 거래량의 19 %에 불과했습니다. 이 수치는 9 월에 25 %로 급증했습니다..

제공 한 데이터 블록 체인 분석 회사 Kaiko, OKEx Insights는 시간이 지남에 따라 그러한 토큰에 대한 변화하는 성향에 대해 시장 참가자에게 다른 관점을 제공하기 위해 중앙 집중식 거래소에서 거래되는 여러 DeFi 토큰을 분석했습니다. 조사 된 10 개의 토큰은 다음과 같습니다.

밸런서 (BAL)
화합물 (COMP)
곡선 (CRV)
카이 버 네트워크 (KNC)
체인 링크 (LINK)
태양
SushiSwap (SUSHI)
Uniswap (UNI)
yearn.finance (YFI)
DFI.money (YFII)

한 눈에 보는 DeFi주기

올해 DeFi 부문에서 발생한 가장 중요한 이벤트 중 일부는 다음과 같습니다.

yearn.finance의 거버넌스 토큰 YFI, 7 월 중순 출시
8 월 13 일 Curve와 거버넌스 토큰 CRV 출시
8 월 28 일 유동성 제공자에 대한 인센티브로 SUSHI 토큰을 추가하여 분산 형 거래소 프로토콜 Uniswap에 대한 SushiSwap의 뱀파이어 공격
9 월 17 일 Uniswap의 거버넌스 토큰 UNI 에어 드랍

DeFi 스마트 계약에 저장된 자본의 총량을 나타내는 탈 중앙화에 고정 된 총 가치는 7 월 초 10 억 달러에서 9 월 초 97 억 5 천만 달러로 급증했으며, 이는 초기 시장 폭발의 정점이었습니다. 9 월 2 일, 이더 리움 거래 수수료는 거래 당 평균 0.032 ETH (당시 약 $ 15 가치)로 사상 최고치를 기록했습니다. DeFi의 TVL은 9 월 초에 불과 4 일 만에 최고치 97 억 5 천만 달러에서 77 억 9 천만 달러로 가장 큰 되돌림을 보였습니다..

DeFi 제품의 TVL은 다양한 플롯 왜곡에도 불구하고 지속적으로 상승했습니다. 출처: DeFi 펄스

9 월에 DeFi 프로토콜에서 탈피 한 것은 전통적인 시장과 암호 화폐 시장이 모두 타격을 입었을 때였습니다. 이것은 DeFi 토큰의 매각으로 해석되어 가격을 더욱 떨어 뜨 렸습니다. 그러나 잠긴 총 값은 그 이후로 다양한 비틀림과 함께 상승을 재개했습니다. 마찬가지로, 모든 DeFi 프로젝트의 시가 총액의 합계는 일반적으로 11 월에 증가했습니다. 그러나이 수치는 9 월 2 일 사상 최고가 인 195 억 5 천만 달러에서 여전히 회복되지 않았습니다..

9 월 3 일 BTC 가격이 11,500 달러에서 10,000 달러로 거의 10 % 급락하면서 DeFi 거품이 마침내 터질 것이라는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 초고수 익은 토큰 가격의 폭락으로 소멸되었고, 수확량 농업 수익은 고위험 수준에 맞춰 점차 범위로 다시 떨어졌습니다. BTC는 40 일 후 $ 11,500을 회복했지만 DeFi 토큰은 일반적으로 긴 하락을 경험했으며 11 월 초까지 반등하지 않았습니다..

DeFi 시가 총액은 9 월 2 일 정점에서 아직 회복되지 않았습니다. 출처 : 코인 게코

거래량은 교환 사용자의 변화하는 선호도를 보여줍니다

여름과 초가을에 걸친 DeFi 붐으로 인해 중앙 집중식 거래소 사용자는 DeFi 노출을 구축하거나 헤지하기를 열망했습니다. 9 월 말까지 OKEx는 플랫폼에 50 개의 DeFi 토큰을 상장하여 이러한 DeFi 토큰 중 8 개에 대해 코인 마진 스왑을 제공하고 그중 27 개에 USDT 마진 스왑을 제공했습니다. 일부 스왑은 정점을 잡기 위해 제 시간에 시작되지 않았습니다. 8 월 하순 ~ 9 월 상순.

OKEx Insights는 Kaiko의 데이터를 사용하여 10 개의 대용량 DeFi 토큰 스왑을 조사했습니다. 스왑의 양은 새로 생성 된 DeFi 토큰과 수확량 농장 토큰을 거래하려는 교환 사용자의 욕구가 열광적 이었음을 보여줍니다..

9 월 이전에는 DeFi의 오랜 시가 총액 리더 인 LINK가 선택한 10 개 토큰 거래량의 최대 80 %를 장악했습니다. OKEx에 SUSHI 영구 스왑이 도래하면서 LINK의 지배력 일부를 앗아 가기 시작했습니다. 9 월 6 일까지 SUSHI의 영구 스왑 거래량은 1,000 만 달러로 급증하여 LINK의 지배력에서 10 %의 점유율을 빼앗 았습니다. DeFi 거래량의 추가 성장은 다음 주 동안 계속되었으며 YFII 및 YFI의 스왑 거래량은 9 월 12 일까지 각각 5,100 만 달러와 2,800 만 달러에 도달했습니다. 그 결과 LINK의 거래량은 급격히 감소하여 지배력이 아래로 떨어졌습니다. 25 %.

OKEx에 UNI 영구 스왑 상장은 9 월의 다음 하이라이트였으며 거래소에서 거래량이 크게 증가했습니다. UNI는 거래 둘째 날에 1 억 8,300 만 달러의 영구 스왑 거래량을 기록하여 10 개의 선택된 토큰의 일중 거래량의 70 %를 차지했습니다. 이는 SUSHI에 대한 시장의 열정과는 큰 차이입니다. UNI의 인기는 10 월 중순까지 유지되어 LINK에 의해 거래량이 다시 뒤집 혔고, 이후 UNI에 대한 트레이더들의 열정이 급격히 감소했습니다..

또한, DeFi 토큰 가격의 지속적인 하락으로 인해 10 월 하반기에 전체 DeFi 스왑 볼륨이 급격히 감소했으며, YFI와 YFII는 엄청난 변동성으로 인해 전체 볼륨에서 더 큰 점유율을 얻었습니다. 예를 들어 YFI는 약 50 일 만에 최고 $ 40,000에서 $ 8,000로 떨어졌습니다. 이 침체기에 시장 참여자들은 DeFi 토큰 거래에서 멀어졌습니다..

이 새로운 DeFi 토큰 가격의 바닥은 BTC 가격이 14,000 달러에서 거의 16,000 달러로 상승한 11 월 5 일에 시작되었습니다. UNI의 가격은 $ 1.80까지 떨어졌다가 그날 14 % 회복했다. 그 이후로 DeFi 토큰의 가격은 BTC의 극적인 상승을 따랐으며 많은 사람들이 11 월에 BTC를 능가했습니다..

DeFi 토큰의 스왑 거래량은 UNI 출시로 9 월 중순에 급격히 증가했으며 11 월 초에 다시 반등했습니다. 출처 : Kaiko, OKEx

스왑 거래량 측면에서 전체 DeFi 거래량 중 LINK의 비율이 다시 하락했습니다. 예를 들어 YFI는 11 월 1 일 1,500 만 달러에서 11 월 18 일 9,700 만 달러로 반등했습니다. 한편 다른 DeFi 토큰도 크게 증가했습니다. 스왑 거래량.

LINK의 거래량 점유율 변화는 주로 새로운 DeFi 토큰에 대한 시장의 관심을 반영합니다. 출처 : Kaiko, OKEx

위에 설명 된 거래량을 살펴보면 11 월 7 일은 매우 무거운 거래일이었습니다. YFI, YFII 및 LINK 거래량은 2 개월 반 만에 최고 수준입니다. 이것은 미국에서 널리 퍼진 합의에 따라 Joe Biden이 대통령 당선자가 된 날과 일치했습니다. 이 이벤트는 Uniswap과 같은 탈 중앙화 거래소에서는 볼 수 없었던 중앙화 거래소에서 거래 붐을 일으켰습니다. YFI는 그날 특히 $ 11,800에서 $ 17,500으로 상승한 후 $ 14,000를 마감하기 전에 변동이 심한 움직임을 보였습니다. 그러나 동시에 BTC는 9 % 가격 변동으로 하루 중 거의 5 % 하락했습니다..

또 다른 흥미로운 관찰은 Uniswap이 11 월 17 일 유동성 채굴의 첫 단계를 종료하기 일주일 전에 SUSHI의 거래량이 빠르게 증가했다는 것입니다. 11 월 12 일 이후 SUSHI의 일일 평균 거래량은 1,000 만 달러 미만에서 2,000 만 달러 이상으로 급증하여 시장 참여자들이 UNI 보상의 종료를 SUSHI에 대한 긍정적 인 이벤트로 보았다는 것을 보여줍니다. 탈 중앙화 거래소의 경우, 이러한 감정은 DeFi의 TVL 변화에 더 분명하게 반영됩니다. 즉, 유동성 공급자가 자금을 Uniswap에서 SushiSwap 또는 기타 수익 창출 프로젝트로 이전했습니다..

Uniswap의 에어 드랍으로 인한 중앙 집중식 거래소

Uniswap의 400 UNI 에어 드랍 (당시 1,200 달러 상당)은 모두가 UNI 보상을 받기를 원했기 때문에 9 월 17 일 FOMO 감정의 물결을 일으켰습니다. 그 직후 다수의 중앙 집중식 거래소가 즉시 UNI를 상장했습니다. OKEx는 현물 거래, 마진 거래, 스왑 거래 및 코인 마진 영구 스왑을 포함하여 UNI 거래를위한 전체 도구 세트도 제공했습니다. UNI의 거래량은 중앙 집중식 거래소에서 놀랍도록 높은 수준에 도달했습니다..

출시 둘째 날의 소매 열풍은 UNI의 가격을 세 배로 올렸고 Kaiko의 데이터 당 7 개의 선택된 거래소에서 현물 거래량을 2 억 8,800 만 UNI (약 20 억 달러)로 끌어 올렸습니다. 이날 OKEx의 UNI 현물 거래량은 BTC 현물 거래량의 1.2 배였습니다. 바이 낸스에서이 숫자는 2.11 배였습니다. 이것은 알트 코인에 대해 매우 인상적인 볼륨이며, 시장에서 분산 형 거래소의 거버넌스 토큰에 대한 수요를 나타냅니다..

UNI의 상장이 중앙 집중식 거래소의 거래량을 극도로 높이는 데 기여했지만 열광적 인 거래량은 일주일 밖에 지속되지 않았습니다. 지난 9 월 26 일부터 UNI의 현물 거래량이 급감했다. 거래량 반등은 11 월 5 일 이후 발생했지만 거래 첫 주와는 아직 멀다.

UNI가 조사 된 10 개의 코인 중 중앙 집중식 거래소에 최단 기간 동안 상장되었지만 가격 및 거래량 추세는 DeFi 토큰의 일반적인주기를 보여줍니다. 즉, 점진적인 냉각으로의 급격한 상승과 합리적인 회복 . 단 두 달 만에 UNI는이주기를 겪었습니다..

CEX는 9 월 중순에 UNI의 엄청난 양의 이익을 얻었습니다. 출처 : Kaiko, OKEx

중앙 집중식 거래소는 DeFi에 헤징 도구 및 현금 인출 장소를 제공합니다.

OKEx에서 거래되는 UNI의 현물 스왑과 영구 스왑 간의 거래량 변화를 비교해 보면 9 월 17 일 시장을 뒤 흔드는 에어 드랍과 후속 유동성 채굴 과정이 거래량에 큰 영향을 미친다는 사실을 확인했습니다..

UNI 현물 거래량은 거래 첫 3 일 동안 영구 스왑의 거래량을 초과했습니다. 높은 레버리지를 통해 스왑이 더 많은 거래량에 도달 할 수 있다는 점을 감안할 때 작은 성과는 아닙니다. 이것은 많은 UNI 보상이 이익을 얻기 위해 Uniswap에서 중앙 집중식 거래소로 이동되었음을 의미합니다..

많은 양의 영구 스왑은 더 오래 지속되었고 훨씬 늦게 정점을 찍었습니다. 스왑 거래량은 10 월 7 일 5600 만 UNI로 사상 최고치를 기록했으며 (당시 약 1 억 5 천만 달러) 10 월 10 일까지 일일 거래량은 2,000 만 UNI 이상을 유지했습니다. 반면에 일일 스팟 거래량은 , 상장 후 일주일에 2 천만 UNI 아래로 떨어졌고 그 이후로 그 수준을 회복하지 못했습니다. 10 월 7 일경 스왑 거래량이 급증한 것은 현물 가격이 반등했을 때 채굴 수익률 하락에 대해 헤지하는 유동성 채굴 자들을 반영한 것일 수 있습니다..

UNI의 현물 거래량은 뛰어난 첫 주 이후 빠르게 감소한 반면, 높은 영구 스왑 거래량은 훨씬 더 오래 지속되었습니다. 출처 : Kaiko, OKEx

UNI의 전체 거래량은 상장 이후 크게 감소했지만, 10 월 하반기에 현물 거래 비율이 점차 증가했습니다. 이는 부분적으로 시장 참여자들이 Uniswap의 가치를 인식하고 향후 높은 수익을 예상하여 UNI 토큰을 보유함으로써 DeFi 노출을 유지하려고 노력했음을 나타냅니다. 또한 UNI의 유동성 채굴이 끝날 무렵 많은 헤징 포지션이 마감되었습니다..

UNI의 유동성 채굴이 끝날 무렵 영구 스왑에 대한 수요가 감소하고 스팟 거래량이 점차 증가했습니다. 출처 : Kaiko, OKEx

11 월 29 일 현재 UNI의 강세는 10 개 DeFi 토큰 중 유일하게 9 월 1 일 이후로 OKEx 상장 후 약 $ 3.00의 가격을 기준으로 양수를 게시했습니다. 같은 시간 프레임에서 많은 DeFi 토큰은 가치의 절반 이상을 잃었고 BTC는 56 %를 얻었습니다.

9 월 1 일부터 11 월 29 일까지 UNI를 제외한 모든 DeFi 토큰은 긍정적 인 수익을 거두지 못했으며 비트 코인은 같은 기간 56 % 급등했습니다. 출처 : TradingView

DeFi가 여기있을 수 있습니다.

지난 3 개월 동안 DeFi 거래 데이터를 조사한 결과 새로 생성 된 DeFi 및 수확량 농장 토큰이 새로운 자산 클래스에서 공통적 인 호황과 불황주기를 경험했음을 확인했습니다. 이러한 토큰에 대한 시장 참여자들의 인식은 장기적인 가치를 지닌 토큰을 식별하려고 시도함에 따라 점차 비합리적인 것에서 합리적인 것으로 바뀌 었습니다. 결과적으로 상위 DeFi 토큰은 11 월에 바닥을 쳤습니다. 그러나 11 월 24 일에 DeFi의 총 시가 총액은 급증하여 최근 최고치 인 192 억 달러에 도달했습니다. 여전히 9 월 초 수준에 가깝지만 여전히 낮습니다. DeFi에 고정 된 총 가치도 그 무렵 143 억 달러라는 사상 최고치를 기록했습니다..

여름의 유동성 채굴 붐에서 초가을의 급격한 하락, 그리고 지난 한 달 동안 더 부드러운 부활에 이르기까지 탈 중앙화 금융의 이야기는 아직 끝나지 않았 음을 알 수 있습니다. 전체적인 거품 폭발주기를 통해 DeFi는 향후 몇 달 동안 새로운 성장과 활동을 볼 수 있습니다..

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