‘가격이 책정 됨’: 3 등분까지 이어지는 비트 코인 가격 변동 분석

비트 코인 (BTC) 네트워크가 5 월 11 일 19:23 (UTC) 경에 63 만 번째 블록을 처리하면서 채굴 자들은 널리 알려진 이벤트 인“반감”으로 알려진 이벤트에서 블록 보상이 절반으로 (12.5 비트 코인에서 6.25로) 감소하는 것을 목격했습니다.

비트 코인 코드에 포함 된이 자체 규제 현상은 암호 화폐 설계의 중요하고 근본적인 부분입니다. 정기적 인 블록 보상 반감기는 시간이 지남에 따라 새로운 비트 코인의 방출률을 줄이고 이론적으로 가격 상승을 장려합니다. BTC에 대한 수요가 동일하거나 증가하는 경우.

지난주 비트 코인의 세 번째 반감기는 널리 예상되었고 비트 코인 가격의 주요 동인 반나절로 이어지는 새롭고 더 높은 고점에 대한 성장 및 가능성있는 선구자.

그러나 반감기에 대한 과대 광고는 BTC를 10,000 달러 이상으로 밀어 붙일 수 없게되었고 가격은 이벤트가 시작되기 약 3 일 전에 하락하기 시작했습니다. 2 월에 BTC가 10,500 달러로 가장 높은 가격을 유지했습니다..

이 가격 행동, 비트 코인 비방 자들 추측의 속성, 시장이 이미 훨씬 더 이른 단계에서 BTC 가격에 절반의 과대 광고를 반영했는지 고려할 때 장점.

OKEx Insights 분석가는 이전 반감기 이벤트, 시장 역학 및 일반적인 산업 정서에 비추어 비트 코인 가격 움직임을 검토하여 반감기가 “가격이 책정”되었는지 여부를 평가합니다.

“가격”은 무엇을 의미합니까??

“가격 책정”이라는 용어는 자산의 시장 가격이 주어진 시간에 사용 가능한 모든 정보를 반영한다는 관점에서 비롯됩니다. 에 따르면 효율적인 시장 가설 (EMH), 예정된 이벤트이며 코인이 시작된 이래로 공개 된 비트 코인 반감기는 첫날부터 가격이 책정 될 예정입니다..

그러나 암호 화폐가 상대적으로 초기 자산 클래스라는 점을 감안할 때 규제의 명확성과는 별도로 비트 코인과 같은 디지털 자산에 대한 공유 평가 모델에 대한 합의가 부족합니다. 이러한 격차는 정보 충격과 근본적인 발전에 대응하여 상당한 가격 변동과 모멘텀 변화를 초래합니다..

비트 코인의 세 번째 반감기에 대한 기대치 검토

비트 코인의 세 번째 반감기에 대한 과대 광고는 약 1 년 동안 지속되었으며 시장 참여자들은 이전 반감기 이벤트를 기반으로 수익을 계산했습니다..

아래 차트에서 볼 수 있듯이 첫 번째 절반은 이벤트 전 12 개월 동안 비트 코인 가격이 $ 2.66에서 $ 12.22 (+ 359 %)로 상승한 반면 두 번째 절반은 같은 기간에 $ 268.92에서 $ 647.78 (+ 141 %)로 상승했습니다. 기간.

과거의 실적을 감안할 때 시장은 3 분의 1을 앞두고 합의를 이루 었으며, 이벤트가 시작되기까지 12 개월 동안 비슷한 방식으로 가격이 상승 할 것으로 예상했습니다..

BTC 반감 가격 내역BTC 가격은 첫 번째 및 두 번째 반감기에 대해 상승합니다. 출처: TradingView

1 년 전 비트 코인의 가격이 약 $ 7,200이었을 때 펀드 매니저 인 Brian Kelly와 같은 시장 참여자들은 흥분했습니다..


"우리는 그것을 팔지 않을 것입니다. 일반적으로 1 년 동안 [비트 코인 반감기]로 랠리를하고 1 년이 지나면 랠리를합니다.”라고 Brian Kelly는 말했습니다. CNBC on May 21, 2019.

또한 지난해 반감기 이벤트를 개최 한 라이트 코인 (LTC)은 2018 년 12 월부터 2019 년 6 월까지 가격이 560 % 이상 상승하면서 시장에 또 하나의 고무적인 예를주었습니다. 반나절에 377 %의 수익.

마지막으로, 업계 리더와 이해 관계자들도 세 번째 반감기에 앞서 낙관적 인 예측을 유지했습니다. 예를 들어 2019 년 말까지 BlockVC의 전략가들은 예상 “Bitcoin은 5 월에 반감기 전에 $ 13,000- $ 14,000에 도전 할 것입니다.”, 유명한 벤처 자본가 Mike Novogratz도 말했다 2020 년 2 월 비트 코인은 반감기 전에 사상 최고가 인 20,000 달러를 다시 테스트 할 수 있습니다..

따라서 비트 코인은 2019 년 중반 최고가 인 13,000 달러를 돌파 한 후 세 번째 반감기가 시장 기대치를 지배했습니다..

이전 절반의 패턴

이전에 나온 라이트 코인의 예는 반감기가 예정된 2019 년 8 월 5 일까지 가격이 어떻게 6 월 22 일 최고가 인 147 달러에서 약 107 달러로 떨어졌는지 강조하기 위해 재고 할 수 있습니다..

litecoin 절반 가격LTC 가격 1D 차트 2019 년 6 월 -9 월 출처 : TradingView

이전의 두 비트 코인 반감기를 되돌아 보면 동일한 패턴이 관찰 될 수 있습니다. 두 경우 모두 반감기 전 백일 이내에 극적인 되돌림을 볼 수 있으며, 그 후 가격은 이전 최고점을 초과하지 않고 낮은 최고점으로 회복됩니다..

역사적인 가격 데이터를 절반으로 줄이는 비트 코인반감기 100 일 전의 비트 코인 가격. 출처: TradingView

위의 차트에서 알 수 있듯이 비트 코인은 2012 년 11 월 28 일 첫 반일 전 백일 동안 8.1 달러에서 12.41 달러로 53 % 상승했습니다. 행사.

두 번째 반감기 인 2016 년 7 월 9 일 비트 코인은 약 660 달러에 거래되어 지난 100 일 동안 약 60 %의 이익을 기록했습니다. 그러나 가격은 행사 21 일 전인 6 월 중순에 이미 780 달러에 정점을 찍었습니다..

이 역사적 패턴에 따르면 코로나 바이러스 발생이 그림에 나타나지 않더라도 비트 코인은 2 월 13 일 정점 인 $ 10,500보다 높은 가격으로 5 월 11 일 반감기를 완료 할 가능성이 낮았습니다..

세 번째 절반으로 이어지는 파생 상품 시장 지표

반감기 일정은 이론적으로 모든 시장 참여자가 사용할 수있는 공개 정보이므로 비트 코인 파생 상품 시장은 향후 기대치를 잘 보여줄 수 있습니다..

첫째, BTC 마진 대출 비율 (거래자들이 시장 심리를 판단하는 데 도움이되는 지표)이 전례없는 움직임으로 2 월 중순까지 30을 넘어 섰습니다..

마진 대출 비율은 USDT를 빌린 사용자와 BTC를 빌리는 사용자를 비교합니다. USDT 차입이 증가하면 비율이 올라갑니다. USDT를 빌리는 사람들은 종종 비트 코인 구매를 목표로합니다..

btc 마진 대출 비율BTC 마진 대출 비율. 출처 : OKEx

이러한 모멘텀은 또한 USDT 차입 금리를 크게 올렸는데, 이는 2 월 11 일 하루 0.294 % (연간 107 %)를 기록했습니다. 소진하다 USDT 대출, 법정 화폐에 접근 할 수없는 국가의 거래자들은 자금 한도에 직면하여 가격이 계속 상승하기 어렵게 만들었습니다..

자산 대출 금리, 2 월 11 일 기준 출처 : OKEx

둘째, 2020 년 1 월의 강력한 랠리 이후 영구 스왑의 펀딩 비율도 높아졌습니다. 1 월 1 일부터 2 월 10 일까지 BTC, Ether (ETH) 및 Bitcoin Cash (BCH)의 누적 영구 스왑 펀딩 비율은 각각 3.824, 3.667 및 4.539 %였습니다..

이러한 높은 금리는 레버리지 된 롱 포지션을 보유하는 데 따른 기회 비용이 매우 높았으며 2 월 중순부터 잠재적 수익률이 위험 할 가치가 없음을 의미합니다..

BTC / ETH / BCH 영구 스왑 펀딩 비율1 ~ 2 월 10 OKEx 누적 영구 스왑 펀딩 비율 — BTC / ETH / BCH

셋째, 데이터에 따라 비스듬한, 총 미결제 약정 (OI)은 비트 코인이 약 $ 10,500에서 거래 된 2 월 중순에 50 억 달러 이상으로 상승했습니다..

미결제 약정이란 아직 결제되지 않은 미결 선물 계약의 가치를 의미합니다. 집계 된 미결제 약정 지표는 모든 주요 선물 거래소에서이 값을 요약합니다..

대규모 OI는 특히 2 월에 나타난 것과 같이 레버리지가 높은 환경에서 위험이 누적되었음을 나타냅니다. 이러한 포지션 축적은 가격 변동성을 초래하여 비트 코인이 가격 성장을 유지하는 것을 어렵게 만듭니다.

누적 BTC 선물 — 누적 미결제. 출처: 비스듬한

다른 파생 상품 데이터도이시기에 정점을 찍었습니다. OKEx의 분기 별 선물의 현물 가격 대비 프리미엄은 2 월 13 일에 $ 500 이상이었습니다. 높은 프리미엄은 베이시스를 활용하려는 중재자들의 거래 증가로 이어집니다..

OKEx BTC 기준 — 분기 별 선물 프리미엄 2/7-2/14. 출처 : OKEx

OKEx의 Long / Short 비율도 2 월 중순 2.7에 도달했습니다. 일반적으로이 비율이 2를 초과하면 너무 많은 소매 거래자가 동일한 방향을 선택했기 때문에 시장은 모멘텀 변화를 경험합니다..

롱 / 숏 비율은 롱 포지션을 개설 한 사용자와 숏 포지션을 개설 한 총 사용자 수를 비교합니다..

OKEx BTC 롱 / 숏 비율 1 / 19-3 / 31. 출처 : OKEx

다양한 파생 상품 기반 지표를 살펴보면 비트 코인의 2 월 중순 정점이 세 번째 반감기 이전에 최고 또는 “가격이 책정 된”수준 이었음이 분명해졌습니다..

비트 코인 반감기 및 가격 : 전문가들의 평가

BTC 시장은 효율적이지만 위험과 기회의 가격은 다양합니다.

인기있는 비트 코인 분석가 PlanB 했다 1 월 1 일 트윗 반감기가 올바르게 책정되었고 시장이 효율적이라고 말할 수 있습니다..

5 월 13 일 OKEx Insights에 대한 그의 의견에서 분석가는이 견해를 반복하고 비트 코인 네트워크가 직면 한 특정 기회와 위험에 초점을 맞출 필요성을 강조했습니다.

“btc 시장은 알려진 모든 것에서 합리적인 가격 책정을 할 수있을만큼 충분히 크다. 더 나은 논의는 어떤 기회 (예 : s2f)와 위험 (예 : 광부 항복 및 소프트웨어 버그)이 시장 가격에 영향을 미치는지라고 생각합니다. 그리고 이러한 위험 중 일부는 반감기 후에 사라질 것입니다 (이제 절반으로 감소하는 소프트웨어 버그는 사라졌고 곧 죽음의 소용돌이가 될 것입니다). .”

PlanB는 반감기 후 장기적인 가격 전망을 위해 비트 코인에 S2F (stock-to-flow) 모델을 적용한 것으로 알려져 있으며, 주요 디지털 자산이 희소성이 증가함에 따라 가치가 계속 상승 할 것이라고 믿습니다..

반감기는 항상 가격이 책정되지만 발행 감소는 관련성이 있습니다.

브루스 펜턴, Chainstone Labs의 CEO는 5 월 13 일 OKEx Insights에 대한 의견에서 반감은 상식이므로 모두 가격이 책정되었다고 말했습니다. Fenton은 OKEx Insights에 다음과 같이 말했습니다.

“초기 거래 이후 거래 한 모든 사람은이 정보를 알고 있으므로 항상 가격이 책정됩니다. 다음 절반도 마찬가지입니다. [그러나] 일일 발행량이 900 개씩 감소하는 효과는 당분간 공급과 수요 및 가격에 계속 영향을 미칠 수 있습니다.”

Fenton은 매일 발행되는 새로운 비트 코인 수가 1,800 개 (144 개 블록 x 12.5 BTC)에서 900 개 (144 개 블록 x 6.25 BTC)로 반감 후 가격이 나아갈 때 고려해야 할 요소로 언급했습니다..

반감기는 가격이 책정되지 않았지만 3 월 중순 충돌로 인해 랠리 가능성이 떨어졌습니다.

2 월 8 일, 트위터에서 Crypto Michaël로 알려진 인기 암호 화폐 거래자 Michaël van de Poppe, 그의 견해를 트윗했다 5 월 14 일 OKEx Insights에 대한 그의 최근 발언에서 그는 반감기가 2 월까지 가격이 책정되었는지 여부를 밝히기가 어려웠다 고 인정했습니다.

그러나 그는 비트 코인이 3 월 중순 충돌이 아니었다면 반감 전에 13,600 달러를 돌파 할 수있을 것이라고 믿습니다.

“지금은 비트 코인의 새로운 채굴 비용을 감안할 때 비트 코인의 반감과 가치가 $ 7,500에서 $ 10,000 사이의 지속 가능한 가격 수준에 있다고 주장 할 수 있습니다.”

가격 반감

Morgan Creek Digital의 공동 창립자이자 파트너 인 Jason A. Williams는 인기없는 의견 2019 년 12 월,“2020 년 5 월 비트 코인 반감기는 가격에 아무런 영향을 미치지 않을 것입니다. 이벤트가 아닐 것입니다.”

OKEx Insights가 Williams에게 이번 주 이전 의견을 다시 검토해달라고 요청했을 때, 그는 또한 절반이 모두 가격이 책정되었고 비트 코인 시장이 효율적이라는 견해에 동의했습니다. 그러나 그는 이번 주에 우리가 본 반감기 이후 급증을 예상하지 못했다고 언급했습니다.

“저는 반감기에 들어가는 광부 항복으로 인해 가능한 하락을 예상했지만,이 시점에서 효율적인 광부는 가용 전력을 확보하고 해싱이 올라간 것으로 보입니다.”

가격 책정 여부?

다시 말하지만, EMH에 따라 알려진 모든 정보는 항상 크고 효율적인 시장으로 가격이 책정되며 대부분의 업계 참여자는 Bitcoin이 합리적으로 효율적인 시장을 대표한다고 믿습니다..

그러나 역사적인 가격 변동에 대한 분석에 따르면 주요 디지털 통화는 향후 개발 및 정보 충격에 대해 강력한 단기 및 중기 반응을 보이고 있습니다. 이 패턴은 특정 시간 프레임에서 가격이 책정되는 이러한 개발에 대한 토론을 촉진합니다..

이전 추세, BTC 선물 시장의 지표 및 3 분기까지 이어지는 가격 행동을 고려할 때 2 월 중순 가격 급등은 이벤트 가격이 책정 된 수준을 나타내는 것으로 보입니다..

앞으로 비트 코인 가격은 반감기의 주요 결과 인 새로운 비트 코인 방출률 감소에 긍정적으로 반응 할 것으로 예상됩니다. 모든 시장 참여자들이이 상관 관계에 대해 합의 할 수 있지만 다양한 세그먼트 (거래자, 투자자, 기관 등)가 가격을 책정하는 수준은 다를 수 있습니다..

OKEx Insights는 시장 분석, 심층 기능 및 암호화 전문가로부터 선별 된 뉴스를 제공합니다..

Mike Owergreen Administrator
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