Kā darbojas kripto ārpusbiržas tirdzniecība: ieskats no lielākajiem likviditātes nodrošinātājiem

Lielākajai daļai kriptovalūtu tirgus dalībnieku – un jo īpaši mazumtirgotājiem – ārpusbiržas tirgi parasti ir necaurspīdīga un pat noslēpumaina parādība. Ir zināms, ka ārpusbiržas tirdzniecība, ko izmanto gan tradicionālajos finanšu, gan kriptogrāfijas tirgos, ietver liela apjoma darījumus starp divām pusēm tieši bez biržas.

Jo īpaši attiecībā uz kriptogrāfisko ārpusbiržas tirdzniecību šo darījumu iekšējā darbība daudziem liek uzdot jautājumus par likviditāti, cenu paslīdēšanu, kā darījumi faktiski darbojas, kā tirgotāji ierobežo risku un ārpusbiržas darījumu iespējamo ietekmi uz Bitcoin (BTC) cenu.

Cenšoties apgaismot šo kriptogrāfijas zem radara pusi, OKEx Insights intervēja dažus no nozarē vispazīstamākajiem ārpusbiržas tirdzniecības galdiem, lai uzzinātu, kā viņi patiešām strādā.

Kas ir bezrecepšu kriptogrāfijas tirdzniecība?

Ārpusbiržas tirdzniecība ir tirdzniecība, kas tiek veikta tieši starp divām pusēm un notiek bez biržas starpniecības. Tas tiek organizēts starp tirgotāju grupām tirgū bez centrālas atrašanās vietas. Attiecībā uz ārpusbiržas šifrēšanas darījumiem abas puses tirgo gan kriptogrāfiju, gan kriptogrāfiju. Parasti viena no pusēm ir firma, kas pazīstama kā ārpusbiržas galds.

Vispopulārākais ārpusbiržas tirgus starp visām aktīvu klasēm ir ārvalstu valūta jeb forex, kur valūtas tiek tirgotas ar banku tīkla starpniecību biržu vietā.

Kā tiek iegūta likviditāte

Saskaņā ar likviditātes nodrošinātājiem, ar kuriem mēs runājām, ārpusbiržas kriptovalūtu tirdzniecība ir līdzīga tās forex partnerim. Cenas ir salīdzinoši vienkāršas un pārredzamas. Turklāt likviditāte ir viegli pieejama, taču šī likviditāte ir sadrumstalota arī vairākās vietās.

Katram ārpusbiržas šifrēšanas galdam ir sava apkopotā pasūtījumu grāmata, kas apvieno starpdīleru likviditāti, vairāku biržu pasūtījumu grāmatas un citu klientu pasūtījumus. Šie galdi ir izveidoti, lai savienotu vairākus likviditātes nodrošinātājus, lai tirgotu lielu aktīvu daudzumu, pēc tam nepārvietojot tirgus.

Papildus tam, ka parasti tiek novērsta paslīdēšana – starpība starp gaidāmo un faktisko darījuma cenu – ārpusbiržas galdi var arī nodrošināt “bloķēšanas cenu” uz noteiktu laika periodu. Kriptogrāfijas finanšu uzņēmuma līdzdibinātājs Dzintara grupa Tonijs Viņš pastāstīja OKEx Insights, ka cenu piedāvājumu bloķēšanas periods parasti ir viena minūte – tikai pietiekami daudz laika, lai rūpniecības izteiksmē “aizpildītu vai nogalinātu”.

Kā papildu bonuss ārpusbiržas galdi var potenciāli ietaupīt klientu naudu, nodrošinot labāku cenu nekā biržas pasūtījumu grāmatās pieejamā vidējā summa..

Kuras kriptovalūtas tiek tirgotas ārpusbiržas tirgū?

Attiecībā uz kriptovalūtu tirdzniecības pāriem, kas pieejami ārpusbiržas tirdzniecībai, Kamerons Dikijs – Eiropas, Tuvo Austrumu un Āfrikas pārdošanas vadītājs kriptogrāfijas likviditātes nodrošinātājā B2C2 – pastāstīja OKEx Insights, ka tās ārpusbiržas galdi koncentrējas uz vislikvidākajiem tirdzniecības pāriem. Tie ietver:

• BTC
• Ēteris (ETH)
• Bitcoin Cash (BCH)
• EOS
• Litecoin (LTC)
• Piesaiste (USDT)
• Zvaigžņu (XLM)
• XRP

Turklāt B2C2 atbalsta daudzas valūtas, tostarp USD, GBP, EUR, JPY, SGD, CAD, CHF un AUD.

Uzticība ir nepieciešama, izpildot pasūtījumus

Ārpusbiržas tirdzniecības tumšā puse ir lielāks risks, ka darījumu partneris nepilda saistības – tas nozīmē, ka uzticība ir galvenais faktors.

Amber Group’s Viņš paskaidroja OKEx Insights, ka ārpusbiržas rīkojumus var izpildīt vairākos veidos. Parasti darījuma partneri sazinās savā starpā, lai atrastu ieskaita rīkojumus. Daži ārpusbiržas tirgotāji nodrošina likviditāti, kas ir apkopota no vairākām biržām. Mazāki pasūtījumi mēdz notikt apmaiņā. Faktiski aptuveni 20% no kopējā ārpusbiržas tirdzniecības apjoma faktiski tiek tirgoti biržās, norāda Amber Group līdzdibinātājs.

Apgaismoti baseini un tumši baseini

Kriptogrāfijas tirgū bez receptes ir divu veidu baseini: apgaismoti baseini un tumši baseini. Apgaismoti baseini ir biežāk sastopami, un tie piedāvā dažādus aktīvu piedāvājumus un piedāvājumus dīleru tīklam. Šie portfeļi veido lielāko daļu likviditātes, kas pieejama ārpusbiržas birojiem.

Alternatīvi ir tumši baseini – t.i., privātas biržas, kas ļauj institucionālajiem investoriem pirkt vai pārdot lielu skaitu finanšu produktu bez redzamas pasūtījumu grāmatas. Ed Hindi, riska ieguldījumu fonda partneris un kriptogrāfijas likviditātes nodrošinātājs TYR Capital, pastāstīja OKEx Insights, ka kriptogrāfijas tumšie baseini joprojām ir nepietiekami attīstīti un salīdzinoši mazi.

Tāpat Ričards Astle, kriptogrāfijas galvenā brokera tirdzniecības tirgotājs Kovārijs, pastāstīja OKEx Insights, ka iestādes nav īpaši ieinteresētas tumšos baseinos. Viņš paskaidroja:

“Esmu dzirdējis par biržām, kurās tiek piedāvāti tumši baseini, bet, manuprāt, jau ir pietiekami daudz konfliktu ar dažām biržām, kas pirms sarunas ar tumšiem baseiniem vada savus tirdzniecības galdus. Tumšā baseina tirdzniecības tehnoloģiju pusē atomu mijmaiņas darījumiem ir potenciāls tirgus, kā arī samazināts norēķinu risks. Pagaidām iestādes labprātāk zina savu darījumu partneri. ”

Kā ārpusbiržas tirgotāji apdrošina

Ārpusbiržas tirgotāji var nošķirt tirdzniecību starp klientiem un starpdīleru tirgu. Tas ļauj viņiem pirkt un pārdot ar citiem izplatītājiem, lai ierobežotu riskus, kas var rasties, pieņemot klientu pasūtījumus.

Tonijs He no Amber Group sarunas laikā ar OKEx Insights piebilda, ka ne katrs pasūtījums ir jāīsteno. Prakse lielā mērā ir saistīta ar tirgus apstākļiem, piemēram, svārstībām. Tajā pašā laikā uzņēmums vienmēr ņems vērā citus uzņēmuma darbības virzienus un nodrošinās pret uzņēmuma kopējo iedarbību. Riska ierobežošanu var veikt, izmantojot gan kriptogrāfijas nākotnes līgumus, gan opcijas, un tā lielā mērā ir riska pārvaldības un krājumu pārvaldības prakse.

Daži ārpusbiržas galdi var uzņemties lielāku risku, jo tie cenas aktīvus nosaka pēc tirgus domām. Piemēram, ja galds ir pārliecināts par īstermiņa cenu pieaugumu, tas var dot klientiem zemāku cenu nekā parasti, turpinot pirkt, derot, ka tirgus pieaugs.

Kāds ir ārpusbiržas tirdzniecības process?

Kriptogrāfijas tirdzniecība ārpus letes ir vienkāršāka, nekā daži varētu domāt.

Saskaņā ar OKEx Insights avotiem, klienti parasti nonāk pie ārpusbiržas galdiem, izmantojot tērzēšanas lietojumprogrammas, un pieprasa cenu..

Pēc tam ārpusbiržas birojs pārbauda pieejamo likviditāti no apkopotās apmaiņas orderu grāmatas un tā tīkla, pirms dod pirkšanas vai pārdošanas cenu par pieprasīto aktīvu summu. Ja klients apstiprina tirdzniecību, galds izpildīs pasūtījumu.

Tomēr jāpiemin, ka pirms tirdzniecības klientiem ir jāpabeidz KYC process un jāiemaksā līdzekļi vai monētas.

Cik liels ir kriptogrāfijas ārpusbiržas tirgus?

Kriptogrāfijas plūsmas bez receptes ir grūti noteikt.

2018. gada ziņojumā kapitāla tirgu izpētes firma TABB Group apgalvoja ka ārpusbiržas kriptovalūtas tirgus ir vismaz divas līdz trīs reizes lielāks nekā kriptogrāfijas valūtas tirgus. Tajā laikā tikai Bitcoin valūtas tirgus apstrādāja aptuveni 4 miljardi USD darījumos dienā. Pēc TABB aplēsēm tas nozīmētu, ka dienā ārpus biržas tika tirgoti 8 miljardi USD – 12 miljardi USD. Jaunāka šī gada marta aplēses liecina, ka ar ārpusbiržas starpniecību tirgotā Bitcoin apjoms ir aptuveni USD 20 miljardi dienā. (Saskaņā ar CoinGecko teikto, pašreizējais BTC dienas spot apjoms ir vairāk nekā 26 miljardi USD.)

Covario’s Astle izsvēra tēmu par ārpusbiržas tirdzniecības apjomiem, pastāstot OKEx Insights:

“2-3x tūlītējais tirgus ir taisnīgs novērtējums, jo risku var ierobežot biržā, un tāpēc tas atspoguļojas valūtas apjomos.”

TYR Capital hindi valoda tomēr domā, ka bezrecepšu kriptogrāfijas tirgus ir daudz mazāks nekā reklamēts – tiek lēsts, ka ikmēneša apjoms ir no 50 līdz 70 miljardiem ASV dolāru. Hindi arī piebilda, ka USD piesaistītajam stablecoin USDT ir svarīga loma un tas veido daudz lielāku daļu no kopējā ārpusbiržas apjoma, nekā uzskata lielākā daļa cilvēku.

Amber Group’s Viņš piebilda, ka attiecībā uz Bitcoin iegādi USDT varētu sastādīt pat pusi no kopējā ārpusbiržas tirdzniecības apjoma. Vadošo stablekoīnu parasti izmanto arbitrāžā, jo daudzām biržām nav efektīvas fiat onramp.

Vai ārpusbiržas tirdzniecībai ir kāda ietekme uz tūlītējo tirgus cenu?

Hindi uzskata, ka kriptogrāfisko atvasinājumu tirgus izaugsme ir pārņēmusi galveno lomu, kāda iepriekš bija ārpusbiržas tirgum, lai ietekmētu Bitcoin tūlītējās cenas. Ārpusbiržas darījumiem – it īpaši, ja tirgus veidotājs atrodas vienā tirdzniecības pusē – joprojām ir īstermiņa ietekme uz tirgu, taču ikdienas apjomu pieaugums gan spot, gan atvasināto instrumentu biržās šo efektu mazina..

BTC nākotnes darījumi – apkopotie ikdienas apjomi. Avots: Šķībs

Astle paskaidroja:

“Tirdzniecības ar cenu darbības ziņā ārpusbiržas tirgum nevajadzētu būt jūtamai tiešai ietekmei. Ja tas tā notiktu, ārpusbiržas tirgus dalībnieki sāktu pašregulēt ar līnijām, kas atdalītas tirgotājiem, kuriem ir slikta riska pārvaldība. Ārpusbiržas periodam jānodrošina cenu stabilitāte un mazāka novirze, izpildot institucionālā lieluma rīkojumus. ”

Kā izskatās ārpusbiržas kriptogrāfiskās tirdzniecības nākotne?

Ārpusbiržas tirdzniecība ir absolūti nepieciešama liela apjoma kriptogrāfijas spēlētājiem, piemēram, fondiem un lieliem kalnračiem, jo ​​ārpusbiržas galdi var viņiem palīdzēt pirkt un pārdot vairumā, nepiesaistot uzmanību..

Turklāt mēs esam redzējuši, ka ārpusbiržas galdiem ir bijusi būtiska loma kriptogrāfijas kā jaunas aktīvu klases izveidē, kas galu galā varētu palielināt institucionālo pieņemamību. Astle no Covario teica OKEx Insights, ka, viņaprāt, ārpusbiržas tirdzniecība turpinās pieaugt tikai tad, kad kriptogrāfijas tirgos ienāk vairāk institucionālu spēlētāju:

“Manuprāt, ārpusbiržas apjomi pieaugs strauji, jo institucionālo biļešu izmēri būs pārāk lieli, lai tos varētu absorbēt mazumtirdzniecības biržas, kā arī izsmalcinātu vadītāju baltās cimdu pakalpojumu vajadzības, kas tirgojas ar vairākiem darījumu partneriem, izmantojot galveno brokeri.”

Atruna: šo materiālu nevajadzētu uzskatīt par pamatu ieguldījumu lēmumu pieņemšanai, un to nevajadzētu uzskatīt par ieteikumu iesaistīties ieguldījumu darījumos. Digitālo aktīvu tirdzniecība ietver ievērojamu risku un var izraisīt ieguldītā kapitāla zaudēšanu. Jums jāpārliecinās, ka pilnībā izprotat saistīto risku, kā arī jāņem vērā jūsu pieredzes līmenis, ieguldījumu mērķi un, ja nepieciešams, jāmeklē neatkarīga finanšu konsultācija.

OKEx Insights piedāvā tirgus analīzi, padziļinātas funkcijas un kripto profesionāļu sagatavotās ziņas.