Kas ir opciju tirdzniecība – viss, kas jums jāzina

Opcijas ir viens no visdinamiskākajiem pieejamajiem tirdzniecības instrumentu veidiem. Tos var izmantot, lai spekulētu par akciju cenu (vai citu aktīvu cenu) virzienu un svārstībām, kā arī lai ierobežotu vai papildinātu citas pozīcijas.

Šajā ziņojumā ir paskaidrots, kādas iespējas ir, kā tās darbojas un kā tās var izmantot, lai gūtu peļņu neatkarīgi no tirgus apstākļiem.

Kā darbojas opcijas

Opcija ir atvasinājums. Vienkārši izsakoties, atvasinātie instrumenti ir līgumi, kuru vērtību iegūst no cita finanšu instrumenta, ko bieži dēvē par pamatā esošo instrumentu. Opcijas līgums dod turētājam tiesības nākotnē pirkt vai pārdot pamatā esošo instrumentu par noteiktu cenu, bet ne pienākumu.

Put and call opcijas

Pārdošanas opcijas dod to turētājam tiesības pārdot pamatā esošo vērtspapīru par noteiktu cenu pirms vai noteiktā datumā nākotnē.

Pirkšanas iespējas dod to īpašniekam tiesības iegādāties pamata vērtspapīru par noteiktu cenu pirms vai noteiktā datumā nākotnē.

Opcijas, kuras var izmantot jebkurā laikā pirms derīguma termiņa beigām, ir “Amerikas iespējas.” Opcijas, kuras var izmantot tikai derīguma termiņa beigās, ir “Eiropas iespējas”.

Opciju tirdzniecības terminoloģija

Pirms iet tālāk, ir vērts atzīmēt šādus opciju tirgū lietotos terminus:

Spot tirgus

Bāzes vērtspapīru / instrumentu tirgus.

Spot cena

Pašreizējā pamatā esošā instrumenta cena.

Streika cena

Opcija dod tās turētājam tiesības pirkt (pirkšanas opcija) vai pārdot (pārdošanas opcija) pamatā esošo instrumentu par opcijas sākuma cenu.

Iekšējā vērtība

Opcijas patiesā vērtība ir summa, kas tiktu realizēta, ja to izmantotu par pašreizējo tūlītējo cenu.

Naudā

Opcija ir naudā, ja tai ir patiesa vērtība. Zvanu iespējas ir norādītas naudā, ja spot cena ir lielāka par sākuma cenu. Put opcijas ir naudā, ja sākotnējā cena ir augstāka par spot cenu.

Pie naudas

Ja opcijas sākuma cena ir vienāda ar pašreizējo spot cenu, opcija ir pie naudas.

No naudas

Ja opcijai nav patiesās vērtības, tā ir nauda.

Premium

Piemaksa ir cena, kuru maksājat, lai iegādātos opciju.

Opciju tirdzniecības piemērs

Akciju tirdzniecība ir 100 USD. Jūs iegādājaties akciju pirkšanas iespēju ar sākotnējo cenu 110 USD, kas beidzas trīs mēnešu laikā. Jūsu samaksātā prēmija ir 2 USD.

Šī opcija dod jums tiesības iegādāties akciju par USD 10, kas ir augstāka par pašreizējo cenu – tātad tai pašlaik nav naudas, un tai nav iekšējās vērtības.

Ja spot cena pieaugs līdz 110 USD, iespēja būs pie naudas. Ja termiņa beigās cena ir 110 USD, opcija zaudēs spēku. Pēc tam jūs zaudēsit 2 ASV dolāru prēmiju.

Ja tūlītējā cena sasniedz 112 USD, opcija būs naudā, kuras iekšējā vērtība ir 2 USD. Jūs varat izmantot savu iespēju iegādāties akcijas par 110 ASV dolāriem un pēc tam pārdot tos tūlītējā tirgū par 112 ASV dolāriem, realizējot 2 ASV dolāru peļņu. Tomēr šajā līmenī jūs zaudēsiet zaudējumus tikai tāpēc, ka sākotnēji maksājāt 2 ASV dolārus, lai nopirktu opciju.

Ja spot cena sasniedz 115 USD, varat realizēt 5 USD peļņu, izmantojot iespēju un pārdodot akcijas. Pēc tam, kad atskaitīsit jau samaksāto prēmiju 2 USD, jūsu neto peļņa būs 3 ASV dolāri.

Pirkšana pret pārdošanas iespējām

Garā opcijas pozīcija dod jums tiesības pirkt vai pārdot pamatā esošo instrumentu par sākuma cenu. Neatkarīgi no tā, vai jūs pērkat pārdošanas opciju vai pirkšanas iespēju, jūsu risks ir ierobežots ar jūsu samaksāto prēmiju.

Saīsināšanas iespējas, kas pazīstamas arī kā rakstīšanas iespējas, ir ļoti atšķirīgas. Rakstot opciju, jūsu peļņa aprobežojas ar saņemto prēmiju, savukārt negatīvie ir neierobežoti.

Ja jūs rakstāt pārdošanas opciju, jūsu maksimālais trūkums ir vienāds ar sākuma cenu, atskaitot saņemto prēmiju. Ja rakstāt zvana opciju, jūsu iespējamie trūkumi ir neierobežoti.

Rakstisko opciju pozīciju riskus var kompensēt, turot atbilstošu pozīciju pamatā esošajā vērtspapīrā. Rakstisks zvans ir apdrošināts ar garo pozīciju, bet rakstiskais zvans – ar īso pozīciju. Rakstisku opcijas pozīciju, kas ir apdrošināta, sauc par segto pozīciju, bet nenosegto pozīciju sauc par kailo pozīciju.

Divu veidu opcijas, izlikšana un zvanīšana, kā arī fakts, ka varat iegādāties vai rakstīt opcijas, dod četras potenciālās pozīcijas:

  • Ilgstošs zvans – jūs gūsiet peļņu, ja spot cena pēc derīguma termiņa beigām būs augstāka par sākuma cenu plus piemaksu.
  • Īss zvans – jūs gūsiet peļņu, ja spot cena paliks zem sākotnējās cenas plus piemaksa.
  • Ilgtermiņa – jūs gūsiet peļņu, ja tūlītējā cena pēc derīguma termiņa beigām būs zemāka par sākuma cenu, no kuras atskaitīta prēmija.
  • Īsā pozīcija – jūs gūsiet peļņu, ja spot cena joprojām būs augstāka par sākotnējo cenu, atskaitot prēmiju.

Šīs ir četras iespējas vienas opcijas pozīcijai. Tomēr, apvienojot vairākas opciju pozīcijas vai apvienojot opcijas ar pozīciju pamatā esošajā vērtspapīrā, iespējas ir bezgalīgas.

Kā iespējas tiek izmantotas

Vienkāršākais iespēju izmantošanas process ir šāds:

  • Pārdošanas opcija – ja opcijas turētājs izmanto opciju, opciju parakstītājs iegādājas pamatā esošo vērtspapīru no turētāja par sākotnējo cenu. Tātad opcijas īpašniekam, iespējams, vispirms būs jāpērk vērtspapīri tūlītējā tirgū.
  • Pirkšanas opcija – ja pirkšanas iespējas īpašnieks izmanto iespēju, opcijas parakstītājam vērtspapīri jāpārdod īpašniekam par sākotnējo cenu. Tad opcijas turētājs var brīvi pārdot vērtspapīrus tūlītējā tirgū vai paturēt tos.

Faktiskais iespēju izmantošanas process ir diezgan atšķirīgs. Ja opcijas tiek tirgotas biržā, birža bieži darbojas kā starpnieks, kad opcija tiek izmantota. Dažas iespējas tiek apmaksātas par skaidru naudu, tikai opcijas patiesā vērtība maina īpašnieku. Preču iespējas izmantošana var ietvert fizisku piegādi, kas procesam pievieno tādus loģistikas faktorus kā transportēšana un uzglabāšana. Reālajā pasaulē vairums tirgotāju izvairās izmantot iespējas, pārdodot tās pirms termiņa beigām.

Opciju prēmijas un netiešā svārstīgums

Opcijas teorētiskā vērtība (prēmija) tiek aprēķināta, izmantojot vienu no vairākām ļoti sarežģītām formulām. Jūs varat piekļūt tiešsaistes opciju kalkulatoram šeit. Opcijas aprēķināšanai nepieciešami šādi mainīgie:

  • Spot cena
  • Streika cena
  • Laiks līdz derīguma termiņa beigām
  • Procentu likme
  • Paredzamās dividendes (ja piemērojams)
  • Tips (Amerikas vai Eiropas)
  • Netiešā nepastāvība

Pirmie seši no šiem septiņiem mainīgajiem ir vienkārši. Septītais, netiešais svārstīgums, ir atkarīgs no piedāvājuma un pieprasījuma. Netiešā nepastāvība atspoguļo tirgus gaidāmo svārstīgumu. Jo augstāks ir netiešais svārstīgums, jo lielāka ir prēmija, un otrādi. Kad gaidāmais svārstīgums palielinās, palielinās pieprasījums pēc opcijām un tāpat arī prēmijas.

Grieķi

Atšķirībā no gandrīz jebkura cita finanšu instrumenta iespējas ir nelineāras. Tas nozīmē, ka starp opcijas vērtības izmaiņām un pamatā esošā instrumenta vērtības izmaiņām nav fiksētas attiecības. Piemēram, opcijas vērtības jutīgums pret pamata vērtspapīra cenu palielinās, kad tūlītējā cena tuvojas sākotnējai cenai. Arī opcijas zaudē vērtību, tuvojoties derīguma termiņam.

“Grieķi” ir skaitliski izsakāmu faktoru kopums, ko izmanto, lai norādītu, cik opcijas prēmija ir jutīga pret spot cenu, laiku, procentu likmēm un svārstīgumu.

Delta ir opcijas prēmijas jutīguma rādītājs pret spot cenas izmaiņām. Delta parasti tiek ierakstīta kā vērtība starp -1 un 1. Ja akcijas pirkšanas iespējas delta ir 0,5, tā vērtība palielināsies par 0,5%, ja tūlītējā cena palielināsies par 1%.

Deltu var izmantot opcijas riska ierobežošanas lieluma aprēķināšanai. Izmantojot iepriekš minēto piemēru, 100 pirkšanas iespējas varētu ierobežot, pārdodot 50 akcijas.

Vērtspapīru opcijas gadījumā pie naudas opcijas delta ir tuvu 0,5, no naudas opcijām delta tuvojas 0, kad spot cena samazinās, un naudas opcijās delta tuvojas 1, kad spot cena paaugstinās. Put opcijām ir negatīvas vērtības, kas tuvojas -1, samazinoties tūlītējai cenai.

Gamma atspoguļo opcijas delta jutīgumu pret spot cenas izmaiņām. Gamma palielinās, kad spot cena tuvojas streika cenai.

Teta norāda opcijas vērtības jutīgumu pret laiku. Teta vērtība ir vērtība, kuru opcija zaudē katru dienu, pieņemot, ka spot cena nemainās. Teta, kas ir pazīstama arī kā laika samazināšanās, palielinās, tuvojoties opcijas derīguma termiņam.

Pēdējie divi rādītāji, vega un rho, tiek izmantoti retāk. Vega norāda opcijas vērtības jutīgumu pret svārstīguma izmaiņām. Rho atspoguļo opcijas jutīgumu pret procentu likmju izmaiņām.

Tirdzniecības iespējas

Opcijas var izmantot dažādos veidos. Ienākot garā vai īsā pozīcijā ar parastu instrumentu, jūs vienkārši veicat virziena likmi. Izmantojot opcijas, jūs varat spekulēt par virzienu, svārstīgumu, laiku un spot cenu kustības lielumu.

Tālāk ir minēti tikai daži veidi, kā var izmantot opcijas.

  • Spekulējiet par to, kā virzīsies spot cenas.
  • Tirdzniecība ar kredītplecu – opciju prēmijas ir daļa no tūlītējās cenas, kas nozīmē, ka jūs saņemat vairāk riska darījumu ar tādu pašu kapitāla daudzumu.
  • Spekulējiet par svārstīgumu ar virziena skatu vai bez tā.
  • Hedž pozīciju pamatā esošajā vērtspapīrā.
  • Radiet ienākumu plūsmu, rakstot iespējas.
  • Peļņa no ilgstošas ​​akciju pozīcijas, kamēr akciju cena konsolidējas. Jūs varat pārdot pirkšanas iespējas, vienlaikus izmantojot savu akciju pozīciju kā riska ierobežošanu. To sauc par segto zvanu rakstīšanu.

Opciju tirdzniecības stratēģijas

Segtais zvanu rakstīšana ir tikai viena no daudzajām opciju tirdzniecības stratēģijām. Tālāk ir minētas dažas citas populāras iespēju tirdzniecības stratēģijas, kuras var izmantot, lai gūtu peļņu dažādos tirgus apstākļos.

Straddle

Straddle sastāv no pārdošanas un pirkšanas iespējas ar tādu pašu sākuma cenu. Garais posms būs rentabls, ja tūlītējā cena pieaugs vai kritīsies vairāk nekā abu prēmiju summa. Tirgotāji izmanto garas robežas, ja uzskata, ka aktīva cena ir inflācijas punktā vai ka svārstīgums pieaugs.

Žņaugt

Stroklis ir līdzīgs straddle, izņemot to, ka zvana opcijai ir lielāks streiks nekā pārdošanas opcijai. Tas padara ilgu nožņaugtu pozīciju nedaudz lētāku, taču tūlītējai cenai ir jāvirzās tālāk, pirms stratēģija kļūst rentabla.

Izplatība

Ja jūs pērkat zvanu starpību, jūs pērkat pirkšanas iespēju un pārdodat citu pirkšanas iespēju ar augstāku sākuma cenu. Piemaksa, ko saņemat, pārdodot zvana iespēju, daļēji kompensē prēmiju, kas samaksāta par otru zvanu. Starpībai ir ierobežota rentabilitāte, taču tā ir efektīvs veids, kā gūt peļņu no mērena aktīva cenas pieauguma.

Garās likmes starpība sastāv no garās un īsās likmes ar zemāku streiku. Tas ir efektīvs veids, kā gūt peļņu no mērena aktīva cenas krituma.

Apkakle

Kaklasiksna sastāv no garās naudas pārdošanas iespējas un īsās naudas pirkšanas iespējas. Akciju tirgū apkakles tiek izmantotas, lai aizsargātu negatīvās puses garai akciju pozīcijai. Par rakstisko izsaukumu saņemtā prēmija daļēji kompensē prēmiju, kas samaksāta par pārdošanas iespēju.

Kaklasiksna ar nulles izmaksām ir strukturēta tā, ka prēmija, kas nopelnīta, rakstot zvanu, kompensē visu prēmiju, kas samaksāta par putu. Tas nozīmē, ka pamatā esošā pozīcija ir ierobežota bez maksas, lai gan augšupeja ir ierobežota.

Kalendāra izplatība

Kalendāra starpība sastāv no divām identiskām iespējām ar dažādiem piegādes mēnešiem. Tirgotājs var rakstīt zvanu, kura derīguma termiņš beidzas vispirms, un iegādāties identisku zvanu, kura derīguma termiņš beidzas vēlāk. Rakstītā zvana vērtība ātri samazināsies, savukārt tālu datētā zvana vērtība būs jutīgāka pret svārstību izmaiņām. Stratēģija būtu rentabla, ja svārstīgums palielināsies vai ja tūlītējā cena palielināsies pēc pirmā termiņa beigām.

Tauriņš izplatījās

Tauriņu stratēģija apvieno garo starpību ar īso starpību, lai gūtu peļņu no nepastāvības krituma vai spot cenas, kas paliek šaurā diapazonā.

Ievadot zvana tauriņa izplatīšanās pozīciju, jūs nopirktu vienu naudas izsaukuma opcijā, pārdotu divus pie naudas izsaukuma opcijām un nopirktu vienu no naudas zvana iespējām. Jūsu maksimālā peļņa tiktu nopelnīta, ja tūlītējā cena būtu vienāda ar streiku par parakstītajām opcijām termiņa beigās.

Ilgtermiņa likmju starpība sastāv no pārdošanas opcijām ar vienādiem streikiem un ar tādu pašu izmaksu profilu.

 Dzelzs kondors

Dzelzs kondors ir līdzīgs tauriņu izplatībai, taču tas sastāv no īsa zvana un īsa zvana izplatīšanās ar četriem dažādiem streikiem. Šī stratēģija būs visrentablākā, ja spot cena beigsies starp diviem rakstiskajiem opciju streikiem. Dzelzs kondoriem ir ierobežots mīnuss, kas padara tos par populāru ienākumu gūšanas stratēģiju.

 Secinājums

Opcijas paver jaunu iespēju pasauli tirgotājiem. Papildus virzītajām likmēm jūs varat spekulēt par cenu kustības lielumu, par nepastāvības pieaugumu vai kritumu un par cenu kustības laiku.

Iespējas ir saistītas ar to risku daļu, un tirdzniecības iespējām ir jāpieiet uzmanīgi. Ieteicams tirgoties ar papīru, līdz jūs ļoti labi izprotat iespējas un riska pārvaldību.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map