Bagaimana Dagangan Crypto OTC Berfungsi: Wawasan Dari Penyedia Kecairan Teratas

Bagaimana Dagangan Crypto OTC Berfungsi: Wawasan Dari Penyedia Kecairan Teratas

Bagi kebanyakan peserta pasaran cryptocurrency – dan peniaga runcit, khususnya – pasaran over-the-counter biasanya merupakan fenomena legap dan misteri. Digunakan di kedua-dua pasaran kewangan dan crypto tradisional, perdagangan OTC diketahui melibatkan perdagangan dengan jumlah tinggi antara dua pihak secara langsung, tanpa pertukaran.

Khususnya untuk perdagangan crypto OTC, cara kerja dalaman perdagangan ini menimbulkan banyak persoalan mengenai kecairan, penurunan harga, bagaimana perdagangan benar-benar berfungsi, bagaimana peniaga melindung nilai risiko dan kemungkinan kesan perdagangan OTC terhadap harga Bitcoin (BTC).

Dalam usaha menerangi sisi crypto di bawah radar ini, OKEx Insights menemubual beberapa meja perdagangan OTC yang paling terkenal di industri untuk mengetahui bagaimana mereka benar-benar berfungsi.

Apa itu perdagangan kripto di kaunter?

Perdagangan over-the-counter adalah perdagangan yang dibuat secara langsung antara dua pihak dan berlaku tanpa perantaraan pertukaran. Ia disusun di antara sekumpulan peniaga di pasar tanpa lokasi pusat. Untuk perdagangan crypto OTC, kedua-dua pihak memperdagangkan crypto-to-crypto atau crypto-to-fiat. Umumnya, salah satu pihak adalah firma, yang dikenali sebagai meja OTC.

Pasaran OTC yang paling popular di antara semua kelas aset adalah pertukaran mata wang asing, atau forex, di mana mata wang diperdagangkan melalui rangkaian bank dan bukannya pertukaran.

Bagaimana kecairan diperoleh

Menurut pembekal kecairan yang kami bicarakan, perdagangan cryptocurrency over-the-counter serupa dengan rakan niaga forexnya. Harga agak mudah dan telus. Selain itu, kecairan tersedia – tetapi kecairan itu juga berpecah di beberapa tempat.

Setiap meja crypto OTC mempunyai buku pesanan terkumpul sendiri yang menggabungkan kecairan antara peniaga, buku pesanan pertukaran dan pesanan dari pelanggan lain. Meja ini ditubuhkan untuk menghubungkan beberapa penyedia kecairan untuk memperdagangkan sejumlah besar aset tanpa perlu menggerakkan pasaran.

Sebagai tambahan untuk mengelakkan tergelincir secara umum – perbezaan antara harga pelaksanaan yang dijangkakan dan yang sebenarnya – meja OTC juga dapat memberikan “harga masuk” untuk jangka waktu tertentu. Pengasas bersama firma kewangan crypto Kumpulan Amber Tony Dia memberitahu OKEx Insights bahawa tempoh penguncian sebut harga biasanya satu minit – hanya cukup masa untuk, dari segi industri, “mengisi atau membunuh.”

Sebagai bonus tambahan, meja OTC berpotensi dapat menjimatkan wang pelanggan dengan memberikan harga yang lebih baik daripada rata-rata campuran yang tersedia dalam buku pesanan bursa.

Mata wang kripto mana yang diperdagangkan OTC?

Dari segi pasangan perdagangan cryptocurrency yang tersedia untuk perdagangan di kaunter, Cameron Dickie, – ketua Penjualan Eropah, Timur Tengah dan Afrika di penyedia kecairan crypto B2C2 – memberitahu OKEx Insights bahawa meja OTCnya memberi tumpuan kepada pasangan perdagangan yang paling cair. Ini termasuk:

  • BTC
  • Ether (ETH)
  • Tunai Bitcoin (BCH)
  • EOS
  • Litecoin (LTC)
  • Tether (USDT)
  • Stellar (XLM)
  • XRP

Selain itu, B2C2 menyokong banyak mata wang fiat, termasuk USD, GBP, EUR, JPY, SGD, CAD, CHF dan AUD.


Kepercayaan diperlukan ketika melaksanakan pesanan

Bahagian gelap perdagangan over-the-counter adalah risiko yang lebih tinggi daripada kegagalan syarikat – yang bermaksud bahawa kepercayaan adalah faktor utama.

Amber Group’s He menjelaskan kepada OKEx Insights bahawa pesanan di kaunter dapat dilaksanakan dengan beberapa cara. Biasanya, rakan niaga berkomunikasi antara satu sama lain untuk mencari pesanan mengimbangi. Beberapa peniaga OTC memberikan kecairan yang telah digabungkan dari beberapa bursa. Pesanan yang lebih kecil cenderung melalui pertukaran. Sebenarnya, kira-kira 20% daripada jumlah dagangan OTC sebenarnya diperdagangkan melalui pertukaran, menurut pengasas bersama Amber Group.

Kolam yang terang dan kolam yang gelap

Pasar crypto over-the-counter mempunyai dua jenis kolam yang berbeza: kolam yang terang dan kolam gelap. Kumpulan kecil lebih biasa, dan mereka menunjukkan pelbagai tawaran dan tawaran dalam aset yang berbeza ke rangkaian peniaga. Kumpulan ini membentuk sebahagian besar kecairan yang terdapat di meja OTC.

Sebagai alternatif, terdapat kolam gelap – iaitu pertukaran swasta yang membolehkan pelabur institusi membeli atau menjual sejumlah besar produk kewangan tanpa buku pesanan yang dapat dilihat. Ed Hindi, rakan kongsi di hedge fund dan penyedia kecairan crypto Modal TYR, memberitahu OKEx Insights bahawa kolam gelap di crypto masih kurang berkembang dan agak kecil.

Begitu juga, Richard Astle, seorang peniaga penjualan di broker crypto prime Covario, memberitahu OKEx Insights bahawa institusi tidak begitu berminat dengan kolam gelap. Dia telah menerangkan:

“Saya pernah mendengar pertukaran yang menawarkan kumpulan gelap tetapi, pada pandangan saya, sudah cukup konflik dengan beberapa bursa yang mengendalikan meja perdagangan mereka sendiri sebelum berbicara tentang kumpulan gelap. Di sisi teknologi perdagangan kolam gelap, pertukaran atom mempunyai pasaran yang berpotensi serta mengurangkan risiko penyelesaian. Buat masa ini, institusi lebih suka mengetahui rakan sejawatnya. “

Bagaimana peniaga OTC melindungi

Peniaga di kaunter boleh memisahkan perdagangan antara pelanggan dan pasaran antara peniaga. Ini membolehkan mereka membeli dan menjual dengan peniaga lain untuk melindungi risiko yang mungkin timbul daripada mengambil pesanan pelanggan.

Tony He dari Amber Group menambah semasa perbualannya dengan OKEx Insights bahawa tidak setiap pesanan perlu dilindungi. Amalan ini banyak berkaitan dengan keadaan pasaran, seperti turun naik. Pada masa yang sama, syarikat akan sentiasa mempertimbangkan bidang perniagaan lain di dalam syarikat dan melindungi terhadap pendedahan keseluruhan syarikat. Lindung nilai boleh dilakukan melalui kedua-dua niaga hadapan dan opsyen crypto, dan sebahagian besarnya adalah amalan pengurusan risiko dan pengurusan inventori.

Beberapa meja OTC mungkin mengambil lebih banyak risiko kerana mereka menilai aset mengikut tempat yang mereka fikirkan pasaran akan berjalan. Sebagai contoh, jika meja yakin dengan kenaikan harga jangka pendek, ia mungkin memberi pelanggan harga yang lebih rendah daripada biasa sambil terus membeli, bertaruh bahawa pasaran akan naik lebih tinggi.

Apakah proses perdagangan OTC?

Berdagang kripto di kaunter lebih mudah daripada yang difikirkan oleh sesetengah pihak.

Menurut sumber OKEx Insights, pelanggan umumnya datang ke meja OTC melalui aplikasi sembang dan mengajukan permintaan untuk sebut harga.

Meja OTC kemudian memeriksa kecairan yang tersedia dari buku pesanan pertukaran agregat dan rangkaiannya sebelum memberikan harga beli atau jual untuk jumlah aset yang diminta. Sekiranya pelanggan mengesahkan perdagangan, meja akan melaksanakan pesanan.

Walau bagaimanapun, harus disebutkan bahawa, sebelum berdagang, pelanggan perlu menyelesaikan proses KYC dan mendepositkan dana atau syiling.

Seberapa besar pasaran crypto OTC?

Aliran kripto over-the-counter sukar diukur.

Dalam laporan tahun 2018, firma penyelidikan pasaran modal TABB Group dituntut bahawa pasaran cryptocurrency OTC sekurang-kurangnya dua hingga tiga kali lebih besar daripada pasaran pertukaran crypto. Pada masa itu, pasaran pertukaran Bitcoin sahaja sedang diproses sekitar $ 4 bilion dalam perdagangan setiap hari. Mengikut perkiraan TABB, itu bermaksud $ 8 bilion– $ 12 bilion diperdagangkan secara pertukaran setiap hari. Anggaran yang lebih baru dari bulan Mac tahun ini menjadikan jumlah Bitcoin yang diperdagangkan melalui OTC sekitar $ 20 bilion sehari. (Menurut CoinGecko, jumlah spot harian semasa untuk BTC adalah lebih dari $ 26 bilion.)

Covario’s Astle mempertimbangkan topik jumlah dagangan OTC, memberitahu Wawasan OKEx:

“2-3x pasaran spot adalah anggaran yang wajar kerana risiko dapat dilindungi di bursa dan oleh itu tercermin dalam jumlah pertukaran.”

Walau bagaimanapun, Hindi TYR Capital berpendapat pasaran crypto over-the-counter jauh lebih kecil daripada yang diiklankan – menganggarkan $ 50 bilion hingga $ 70 bilion dalam jumlah bulanan. Hindi juga menambah bahawa USDT stablecoin yang disatukan oleh USD memainkan peranan penting dan membentuk bahagian yang jauh lebih besar daripada jumlah keseluruhan OTC daripada yang dipercayai oleh kebanyakan orang.

Amber Group’s Dia menambah bahawa, dari segi pembelian Bitcoin, USDT dapat mencapai separuh dari jumlah keseluruhan perdagangan OTC. Stabilcoin terkemuka biasanya digunakan dalam arbitrage, kerana banyak pertukaran tidak mempunyai onramp fiat yang cekap.

Adakah perdagangan OTC mempunyai kesan terhadap harga pasaran spot?

Hindi percaya bahawa pertumbuhan pasaran derivatif kripto telah mengambil alih peranan utama yang dimiliki pasaran over-the-counter sebelum ini dalam hal mempengaruhi harga spot Bitcoin. Perdagangan OTC – terutamanya jika pembuat pasaran berada di satu sisi perdagangan – masih mempunyai kesan jangka pendek pada pasaran, tetapi pertumbuhan jumlah harian di kedua-dua pertukaran spot dan derivatif mengurangkan kesan itu.

Niaga Hadapan BTC – Jumlah Harian Gabungan Sumber: Skew

Astle menjelaskan:

“Dari segi perdagangan harga-tindakan, over-the-counter tidak boleh memberi kesan langsung yang ketara. Sekiranya berlaku, pelaku pasar OTC akan mula mengatur diri sendiri dengan garis terputus kepada peniaga yang mempunyai pengurusan risiko yang buruk. OTC harus membolehkan kestabilan harga dan penurunan yang rendah ketika melaksanakan pesanan ukuran institusi. “

Bagaimana rupa masa depan perdagangan crypto OTC?

Perdagangan over-the-counter adalah keperluan mutlak untuk pemain crypto dengan volume tinggi seperti dana dan pelombong besar, kerana meja OTC dapat membantu mereka membeli dan menjual secara pukal tanpa menarik perhatian.

Selain itu, kami telah melihat bahawa meja OTC telah memainkan peranan penting dalam pembentukan crypto sebagai kelas aset yang baru muncul, yang akhirnya dapat meningkatkan penerimaan institusi. Astle dari Covario memberitahu OKEx Insights bahawa dia berpendapat perdagangan OTC hanya akan terus berkembang apabila lebih banyak pemain institusi memasuki pasaran crypto:

“Pada pandangan saya, jumlah OTC akan menyaksikan pertumbuhan yang tinggi kerana ukuran tiket institusi terlalu besar untuk diserap oleh bursa runcit serta keperluan perkhidmatan sarung tangan putih pengurus yang canggih yang berdagang dengan beberapa rakan niaga melalui broker utama.”

Penafian: Bahan ini tidak boleh dijadikan dasar untuk membuat keputusan pelaburan, atau juga ditafsirkan sebagai saranan untuk melakukan transaksi pelaburan. Berniaga aset digital melibatkan risiko yang besar dan boleh mengakibatkan kehilangan modal yang anda laburkan. Anda harus memastikan bahawa anda memahami sepenuhnya risiko yang terlibat dan mempertimbangkan tahap pengalaman, objektif pelaburan anda dan mendapatkan nasihat kewangan bebas jika perlu.

OKEx Insights menyajikan analisis pasaran, ciri mendalam dan berita yang disusun daripada profesional crypto.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map